C'è un numero crescente di aziende pubbliche che stanno adottando strategie di tesoreria con cripto, principalmente con Bitcoin (BTC) — ciò che molti chiamano “crypto-treasuries”.
📰 Cosa si sta osservando: aziende pubbliche che adottano cripto nella loro tesoreria
Oggi nel 2025 esistono già — secondo diversi studi recenti — più di 100 aziende pubbliche (e si segnalano cifre fino a 170-180) che hanno dichiarato di possedere Bitcoin come parte delle loro riserve aziendali.
Insieme, queste aziende controllano più di 1 milione di BTC.
Il valore totale combinato di questi criptoattivi nei loro bilanci aziendali — sommando Bitcoin (e in alcuni casi altcoin o altri criptoattivi) — si colloca nell'ordine di decine o centinaia di miliardi di dollari (a seconda del prezzo di BTC), il che lo rende una porzione significativa delle riserve globali aziendali in cripto.
Il fenomeno non è più marginale: ciò che è iniziato come alcune aziende pioniere si è trasformato in una tendenza ampia. Si sta passando dal vedere il cripto come “esperimento” a considerarlo — da parte di queste aziende — come attivo strategico di riserva.
Alcuni dei nomi più noti in questo movimento sono aziende quotate in borsa, alcune minerarie di Bitcoin, altre “proxy-holdings” che utilizzano Bitcoin come attivo principale, ecc.
✅ Perché molte aziende stanno facendo questo — fattori alla base dell'adozione
Vari motivi stanno spingendo le corporazioni ad adottare il cripto come parte delle loro riserve:
Copertura contro inflazione / svalutazione monetaria: con le tensioni macroeconomiche, inflazione, incertezze monetarie, molte aziende cercano attivi che non dipendano direttamente da valute fiat. Bitcoin, con la sua fornitura limitata e il suo carattere “deflazionistico”, appare come un'alternativa attraente.
Bassa fiducia in contante / strumenti tradizionali di riserva: il contante in banca, i bond o strumenti tradizionali possono perdere valore reale con inflazione, svalutazioni — alcune aziende optano per un attivo diverso, decentralizzato, globale.
Liquidità e facilità di custodia / uscita: per molte aziende, possedere BTC (o cripto) significa avere un attivo “liquido 24/7”, con possibilità di vendere o “monetizzare” più facilmente rispetto ad alcuni attivi tradizionali.
Evoluzione dell'infrastruttura istituzionale cripto: custodia istituzionale, regolamentazione più chiara, migliori servizi di audit e reporting fanno sì che mantenere cripto nel bilancio non sia più visto come qualcosa di “esotico” ma come fattibile e professionale.
Cambiamento culturale e finanziario — “cripto = attivo strategico”: le aziende stanno ripensando come gestire le tesorerie, la liquidità e il rischio, e molti CFO/CEO vedono nel cripto uno strumento di diversificazione e potenziale di rendimento a lungo termine.
⚠️ Rischi, sfide e critiche all'approccio della tesoreria cripto
Questo modello, sebbene in crescita, non è privo di rischi e vulnerabilità. Alcuni dei principali:
🔄 Alta volatilità: sebbene Bitcoin possa servire come “riserva digitale”, il suo prezzo può fluttuare molto — il che può generare perdite significative se l'azienda ha bisogno di liquidità in momenti di calo. Questo può influenzare la salute finanziaria, soprattutto se ci sono debiti, obbligazioni o costi fissi.
📈 Correlazione con il mercato cripto / rischio sistemico: se il mercato cripto subisce un crollo globale, molte aziende potrebbero essere simultaneamente colpite — il che può generare rischio sistemico, soprattutto se molte aziende hanno posizioni simili.
🧮 Rischio di valutazione e contabilità: mantenere cripto nel bilancio implica sfide contabili: valutazione, deprezzamenti, audit, riconoscimento di perdite/guadagni — non tutte le aziende possono gestire quel livello di rischio con trasparenza.
🏦 Liquidità reale vs liquidità teorica: sebbene il cripto sia “liquido”, in periodi di stress il mercato può diventare illiquido, con spread ampi, il che rende difficile vendere rapidamente senza perdite rilevanti.
⚠️ Rischio normativo: cambiamenti nella regolamentazione, imposte, politiche sul cripto possono influenzare come le aziende possono mantenere o riportare quegli attivi — potrebbe generare incertezze o richieste aggiuntive.
📉 Dipendenza da un solo attivo: molte strategie aziendali si concentrano su Bitcoin — il che implica mancanza di diversificazione; se BTC fallisce, l'impatto può essere molto elevato.
Inoltre, un'analisi recente suggerisce che molte delle cosiddette “digital asset treasury companies” (aziende il cui bilancio è altamente concentrato in cripto) hanno visto forti cali nelle loro azioni nel 2025 — il che dimostra che la strategia, sebbene popolare, non è infallibile.
🌍 Cosa può significare per il mercato cripto e per gli investitori in generale
Questo fenomeno di “corporate crypto-treasuries” implica vari cambiamenti strutturali per l'ecosistema cripto:
📈 Maggiore legittimità istituzionale: con più aziende pubbliche che adottano il cripto, si consolida la narrativa che il cripto non è solo per investitori al dettaglio o speculativi, ma una classe di attivo seria che può far parte dei portafogli aziendali.
🔄 Integrazione del cripto nelle finanze tradizionali: le corporazioni che utilizzano il cripto aiutano a colmare il divario TradFi ↔ Crypto — il che può attrarre più capitale istituzionale, maggiore liquidità, adozione globale.
🌐 Potenziale stabilizzazione della domanda: se molte aziende adottano il cripto come riserva, possono agire come “acquirenti a lungo termine” che attutiscono i cali — sebbene possano anche amplificare i cali se decidono di vendere in massa.
💡 Incentivo per nuovi prodotti/servizi: custodia istituzionale, audit, assicurazioni, conformità normativa — un'industria di servizi professionali cresce attorno a questa tendenza, il che rafforza l'intero ecosistema.
🧭 Ridefinizione del ruolo del cripto: da essere visto come “attivo speculativo” a “parte della gestione aziendale”, con implicazioni contabili, finanziarie, strutturali.
