Le ultime indicazioni della Fed di New York segnalano un cambiamento notevole nella gestione della liquidità: circa 40 miliardi di dollari in acquisti di titoli di Stato inizieranno il 12 dicembre, con un ritmo elevato previsto per diversi mesi.
Questa mossa non è casuale, è un cuscinetto precauzionale in previsione di un aumento previsto delle passività non di riserva la prossima primavera. In termini semplici, la Fed si sta preparando in anticipo, mantenendo le condizioni di liquidità stabili mentre aumentano le esigenze sistemiche.
Sebbene questo ritmo elevato non durerà tutto l'anno, stabilisce il tono per il Q1–Q2 2026: un ambiente di mercato in cui i tassi a breve termine, i saldi di riserva e la domanda di titoli di Stato saranno tutti influenzati da queste iniezioni aggressive. I mercati potrebbero non reagire da un giorno all'altro, ma questo è il tipo di ritmo politico che di nascosto reindirizza i flussi di denaro attraverso titoli a reddito fisso e asset a rischio.
Uno da tenere d'occhio.