La Federal Reserve mercoledì ha approvato un atteso taglio del tasso d'interesse di un quarto di punto percentuale durante una riunione ricca di intrighi e sorprese. Ecco uno sguardo ai cinque principali punti da considerare:#CryptoRally

Il taglio aggressivo è reale — in un certo senso. Wall Street si aspettava che la Fed fornisse una forte dose di cautela insieme al taglio, con un avvertimento che l'asticella era alta per ulteriori allentamenti. I mercati, però, sembravano non preoccuparsene: le azioni hanno registrato guadagni solidi durante la giornata, mentre i rendimenti del Tesoro sono scesi. Sebbene un voto di 9-3 possa suggerire un ampio sostegno per la mossa, il Comitato Federale per il Mercato Aperto è diverso. Tre dissensi sono molti, i più, in effetti, da settembre 2019. E uno dei voti "no" proveniva da una fonte inaspettata: il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee. Il governatore Stephen Miran voleva un taglio di mezzo punto, mentre Goolsbee e il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid preferivano mantenere la stabilità. Un totale di sei dei 19 partecipanti alla riunione ha dichiarato che non avrebbe votato per il taglio, dando voce a "dissensi soft" che pensano che l'allentamento sia andato abbastanza lontano. I punti sono rimasti. In breve, il "grafico dei punti" delle opinioni sui tassi degli ufficiali individuali è rimasto poco cambiato per gli anni a venire, con la mediana che indica solo un taglio nel 2026 e un altro nel 2027 prima che il tasso dei fondi federali si stabilizzi intorno al 3% neutrale. I mercati hanno in gran parte preso il comitato in parola, anche se i prezzi dei futures tardi nella giornata indicavano una probabilità non trascurabile del 38% di due tagli il prossimo anno. L'acquisto di obbligazioni è tornato. Beh, non davvero obbligazioni, ma titoli di stato, che la Fed ricomincerà ad acquistare a partire da venerdì. #CPIWatch Con i mercati di finanziamento overnight sotto pressione, la banca centrale ha dichiarato che acquisterà 40 miliardi di dollari di titoli a breve termine come parte di un programma mensile mirato a stabilizzare i mercati e mantenere il tasso dei fondi federali all'interno del suo intervallo di un quarto di punto. I livelli di acquisto cambieranno, ma alcuni partecipanti al mercato hanno considerato l'annuncio come un allentamento furtivo che è positivo per le attività a rischio. Il presidente Jerome Powell è stato per lo più ottimista sulla crescita, e così è stato il comitato. "Abbiamo un'economia straordinaria," ha detto Powell, che ha solo tre riunioni rimaste come presidente. #FOMC‬⁩ gli ufficiali hanno anche alzato la loro visione, migliorando le prospettive per la crescita del prodotto interno lordo del 2026 di mezzo punto percentuale al 2,3%.

Cosa stanno dicendo

"Data la mancanza di consenso mostrata oggi dal Comitato, insieme al lento rilascio dei dati economici tradizionali e all'arrivo di un nuovo presidente della Fed all'inizio del 2026, riteniamo che la Fed rimarrà probabilmente in attesa per un po'. Tuttavia, la continua debolezza di alcuni indicatori del lavoro può certamente portare a un altro taglio di 25 punti base da considerare per gennaio." — Rick Rieder, responsabile del reddito fisso di BlackRock e candidato segnalato per succedere a Powell@DJ史珍香 @T E R E S S A

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"Le indicazioni della Fed probabilmente ci dicono meno del solito sulle prospettive dei tassi d'interesse, per due grandi motivi. Primo, sanno meno del solito sullo stato attuale dell'economia poiché la chiusura ha ritardato il rilascio delle statistiche economiche. Secondo, le indicazioni della Fed non tengono conto di come il suo approccio cambierà dopo la scadenza del mandato del presidente Powell a maggio. Nel 2026, la Fed sembra più propensa a tagliare i tassi di quanto segnalato nel grafico dei punti di dicembre che a fare di meno." — Bill Adams, economista capo, Comerica Bank@陌上花开Hawk

"La Fed ha alzato le sue aspettative di crescita per il prossimo anno, il che, insieme all'aumento di liquidità per le famiglie americane tramite il cambiamento della politica fiscale, creerà dubbi sul percorso della politica monetaria. Questa dinamica, a nostro avviso, solleva sostanzialmente l'asticella su qualsiasi potenziale taglio dei tassi nella prossima riunione della Fed a gennaio." — Joseph Brusuelas, economista capo, RSM@DXC Foundation