老郑睡不醒
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“Ciclo toro-bear” del punto di innesco
Durante un workshop interno, il capo mi ha chiesto: quanto pensi sia probabile che BTC entri in un profondo mercato orso? Anche se ho accennato ad alcune opinioni personali, sapevo che c'era un mio desiderio soggettivo. Dopo l'incontro ho continuato a riflettere su come spiegare questo problema usando logiche e dati oggettivi.
Penso che la “sensibilità al prezzo degli investitori” possa essere uno dei criteri. Il suo nucleo è quantificare la “pressione psicologica” o il “livello di sofferenza” che diverse categorie di investitori sperimentano quando il prezzo di BTC scende, ovvero la sensibilità al prezzo.
Essa rappresenta una regola ciclica che attraversa oltre dieci anni e rivela chiaramente i fattori chiave che hanno portato BTC a cadere in un profondo mercato orso nelle ultime fasi cicliche — ogni volta che la sensibilità al prezzo degli LTH (linea blu) supera la sensibilità degli STH (linea rossa) e continua a salire, significa che la probabilità di entrare in un profondo mercato orso è in aumento (come mostrato in figura).
Quindi, osservando attentamente il processo evolutivo dei cicli passati nel grafico, non è difficile notare che sembra esserci sempre un processo simile:
1. All'inizio, c'è solo una normale correzione del mercato toro, in questo momento solo la sensibilità degli STH aumenta, la linea rossa sale da sola, mentre gli LTH non subiscono quasi perdite, la sensibilità al prezzo è zero.
2. Successivamente, il prezzo scende, e una volta che la linea rossa raggiunge una certa soglia, non sale più ma inizia a scendere, il che significa che le posizioni in perdita a livelli alti iniziano a vendere, il costo delle posizioni a breve termine scende, portando a una diminuzione della sensibilità.
3. Infine, con un aumento della sensibilità al prezzo degli LTH entrati a livelli più alti, la linea blu che supera la linea rossa indica che il mercato ha già messo un piede nella porta di un profondo mercato orso.
Tornando al presente...
La linea blu ha già iniziato a sollevarsi, ma non ha superato la linea rossa, il che indica che il calo attuale è ancora legato alla sensibilità al prezzo degli investitori a breve termine. Situazioni simili sono emerse anche nell'agosto 2024, ma non nell'aprile 2025, il che indica che nell'agosto 2024, sul fronte emotivo, assomiglia più a un “mercato orso”, sebbene la correzione non sia profonda, ma il periodo sia molto lungo (7 mesi).
Certo, se confrontiamo il passato, almeno la sensibilità attuale degli LTH non ha ancora raggiunto un livello di crisi imminente (è stata effettuata una smussatura della curva utilizzando la capitalizzazione di mercato relativa), ma è innegabile che il rischio stia aumentando. Quali condizioni porterebbero a un rapido aumento della probabilità che il “rischio” si trasformi in “crisi”?
$BTC #加密市场观察
{future}(BTCUSDT)
Durante un workshop interno, il capo mi ha chiesto: quanto pensi sia probabile che BTC entri in un profondo mercato orso? Anche se ho accennato ad alcune opinioni personali, sapevo che c'era un mio desiderio soggettivo. Dopo l'incontro ho continuato a riflettere su come spiegare questo problema usando logiche e dati oggettivi.
Penso che la “sensibilità al prezzo degli investitori” possa essere uno dei criteri. Il suo nucleo è quantificare la “pressione psicologica” o il “livello di sofferenza” che diverse categorie di investitori sperimentano quando il prezzo di BTC scende, ovvero la sensibilità al prezzo.
Essa rappresenta una regola ciclica che attraversa oltre dieci anni e rivela chiaramente i fattori chiave che hanno portato BTC a cadere in un profondo mercato orso nelle ultime fasi cicliche — ogni volta che la sensibilità al prezzo degli LTH (linea blu) supera la sensibilità degli STH (linea rossa) e continua a salire, significa che la probabilità di entrare in un profondo mercato orso è in aumento (come mostrato in figura).
Quindi, osservando attentamente il processo evolutivo dei cicli passati nel grafico, non è difficile notare che sembra esserci sempre un processo simile:
1. All'inizio, c'è solo una normale correzione del mercato toro, in questo momento solo la sensibilità degli STH aumenta, la linea rossa sale da sola, mentre gli LTH non subiscono quasi perdite, la sensibilità al prezzo è zero.
2. Successivamente, il prezzo scende, e una volta che la linea rossa raggiunge una certa soglia, non sale più ma inizia a scendere, il che significa che le posizioni in perdita a livelli alti iniziano a vendere, il costo delle posizioni a breve termine scende, portando a una diminuzione della sensibilità.
3. Infine, con un aumento della sensibilità al prezzo degli LTH entrati a livelli più alti, la linea blu che supera la linea rossa indica che il mercato ha già messo un piede nella porta di un profondo mercato orso.
Tornando al presente...
La linea blu ha già iniziato a sollevarsi, ma non ha superato la linea rossa, il che indica che il calo attuale è ancora legato alla sensibilità al prezzo degli investitori a breve termine. Situazioni simili sono emerse anche nell'agosto 2024, ma non nell'aprile 2025, il che indica che nell'agosto 2024, sul fronte emotivo, assomiglia più a un “mercato orso”, sebbene la correzione non sia profonda, ma il periodo sia molto lungo (7 mesi).
Certo, se confrontiamo il passato, almeno la sensibilità attuale degli LTH non ha ancora raggiunto un livello di crisi imminente (è stata effettuata una smussatura della curva utilizzando la capitalizzazione di mercato relativa), ma è innegabile che il rischio stia aumentando. Quali condizioni porterebbero a un rapido aumento della probabilità che il “rischio” si trasformi in “crisi”?
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{future}(BTCUSDT)
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