Perché le azioni STRC della Strategy stanno crollando e raggiungendo i loro minimi storici?

Lascado · 2026-06-21T14:33:51.000Z

Uai, le azioni privilegiate della Strategy stanno affrontando una pressione pazzesca negli ultimi giorni e hanno toccato il prezzo più basso della loro storia. Nonostante ciò, l'azienda continua a garantire che onorerà i pagamenti agli investitori della STRC. Giovedì, i titoli sono scesi del 2,6%, chiudendo a 87,45 USD, dopo aver toccato un minimo di 82,53 USD durante il trading. Dalla metà di maggio, la STRC non riesce a tornare al suo valore di riferimento di 100 USD. Ma, secondo gli analisti, questa caduta non significa necessariamente che l'azienda sia in difficoltà. Il movimento avviene molto a causa del funzionamento stesso del titolo, che tende a perdere forza dopo la data ex-dividendo — quel termine in cui chi acquista il titolo non ha più diritto al prossimo pagamento.

Uai, as ações preferenciais da Strategy andaram enfrentando uma pressão danada nos últimos dias e chegaram a bater no menor preço da história. Mesmo assim, a empresa segue garantindo que vai honrar os pagamentos aos investidores da STRC.
Na quinta-feira, os papéis caíram 2,6%, fechando em US$ 87,45, depois de terem encostado em uma mínima de US$ 82,53 durante o pregão. Desde meados de maio, a STRC não consegue voltar ao seu valor de referência de US$ 100.
Mas, segundo os analistas, essa queda não significa necessariamente que a empresa esteja em aperto. O movimento acontece muito por causa do funcionamento da própria ação, que costuma perder força depois da data ex-dividendo — aquele prazo em que quem compra o papel já não tem direito ao próximo pagamento.
No fim do mês, a Strategy deverá distribuir cerca de US$ 100 milhões aos investidores. Ainda assim, parte do mercado continua desconfiada sobre como a companhia pretende bancar, no longo prazo, suas obrigações financeiras e os dividendos prometidos.
Para James Butterfill, da CoinShares, a preocupação atual tem menos relação com o preço do Bitcoin e mais com a forma como a empresa vai administrar seus compromissos futuros. Segundo ele, mesmo que o Bitcoin suba e valorize os ativos da companhia, isso não significa que haverá mais dinheiro em caixa para cumprir os pagamentos.
A empresa já montou uma reserva financeira para lidar com dívidas e dividendos. No começo do ano, esse montante era de US$ 2,25 bilhões, mas acabou sendo reduzido para cerca de US$ 1,1 bilhão após a recompra de parte das dívidas com desconto.
A STRC foi criada para girar próxima dos US$ 100. Quando fica muito abaixo desse valor, a Strategy pode aumentar o rendimento dos dividendos para atrair mais investidores. Atualmente, essa taxa está em torno de 11,5% ao ano e permanece nesse patamar há quatro meses.
Por isso, especialistas afirmam que a fraqueza da STRC é mais uma questão de mecanismo de mercado do que um sinal de crise. A expectativa é que a empresa aumente os dividendos no início de julho, o que poderia ajudar a empurrar o preço de volta para perto do valor de referência.
Enquanto isso, as ações comuns da empresa também sofreram. Nos últimos meses, elas acumularam uma queda expressiva, acompanhando as dúvidas dos investidores sobre a estratégia da companhia.
Recentemente, a Strategy vendeu 32 Bitcoins por cerca de US$ 2,5 milhões para reforçar seu compromisso com o pagamento dos acionistas preferenciais. Embora a quantia seja pequena diante das reservas da empresa, a decisão levantou questionamentos sobre a possibilidade de novas vendas no futuro.
Mesmo assim, a companhia tenta tranquilizar o mercado. Segundo a própria Strategy, suas reservas de Bitcoin, avaliadas em cerca de US$ 55 bilhões, seriam suficientes para cobrir aproximadamente 32 anos de dividendos e despesas com juros.
Uai, o CEO da Taproot Wizards, Udi Wertheimer, foi um dos que comentaram na rede social X que, se a Strategy resolvesse usar suas reservas de Bitcoin como garantia ou tentasse vender uma grande parte delas, provavelmente não conseguiria levantar todo o valor esperado. Isso porque uma oferta tão grande acabaria pressionando o mercado e derrubando ainda mais os preços.
Na quinta-feira, o Bitcoin chegou a cair abaixo dos US$ 62.500, acumulando uma desvalorização superior a 5% em apenas 24 horas. Mesmo assim, os 846.842 Bitcoins mantidos pela Strategy ainda representavam um patrimônio de aproximadamente US$ 53 bilhões.
Apesar da pressão recente sobre as ações da empresa, os analistas não enxergam a situação como algo capaz de ameaçar sua sobrevivência. Para James Butterfill, da CoinShares, o problema está mais relacionado à desaceleração do crescimento e à eficiência do modelo de financiamento adotado pela companhia.
“Eu não vejo isso como uma ameaça à existência da empresa neste momento”, afirmou o analista. Segundo ele, o que o mercado está mostrando é que os investidores passaram a exigir retornos maiores para compensar os riscos envolvidos, além de enxergarem que o modelo de captação de recursos da Strategy já não é tão eficiente quanto antes.
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