Limitazioni della pratica decentralizzata:
Bitcoin: ha realizzato a livello tecnico la “disintermediazione” (come PoW), ma ha perso la capacità di contratti intelligenti, e la “personalizzazione” della potenza di calcolo non esiste più.
Ethereum: ha mantenuto la capacità di contratti intelligenti e un forte potere di cattura del valore, ma passando a PoS e abbracciando l'espansione L2, ha di fatto abbandonato la “personalizzazione” dei nodi e, a livello di governance, è passato a un sistema più centralizzato rispetto al modello DAO.
La discrepanza tra narrazione e realtà: la grande narrazione di Ethereum è quella di un “computer mondiale”, ma la sua reale domanda e cattura di valore stanno diventando sempre più simili a un “computer finanziario”, altamente dipendente dal volume delle transazioni e dalle commissioni del Gas, con un modello vicino a SaaS o Fintech. Quando gli utenti non DeFi se ne vanno, il supporto al valore di ETH affronta delle sfide.
Intermediazione e burocrazia: l'ecosistema Ethereum sta diventando sempre più "intermediato". L'ETH stesso è diventato l'asset intermedio centrale, ma le stablecoin (USDT/USDC) all'interno dell'ecosistema stanno erodendo la sua posizione di riferimento. Allo stesso tempo, l'influenza centralizzata di istituzioni come la Fondazione Ethereum si approfondisce, e il sistema mostra una tendenza alla "burocrazia".
Equilibrio futuro: nonostante le limitazioni, Ethereum è ancora considerato la blockchain pubblica che meglio bilancia gli ideali di decentralizzazione con la realtà degli effetti di ricchezza. È passato da "opposizione" a "opposizione ufficiale", mantenendo al contempo il racconto della decentralizzazione e orientandosi pragmaticamente verso lo sviluppo futuro del "computer finanziario".#加密市场观察 $ETH $BTC
