IL MERCATO CRIPTOVALUTARIO NON È IN SOTTOPRESTAZIONE A CAUSA DELLA MANCANZA DI LIQUIDITÀ.

È in sotto-prestazione perché nessuno sa cosa succederà dopo.

- La liquidità sta migliorando; QT è finito.
- La Fed ha iniziato a riaggiungere liquidità.
- Il Tesoro degli Stati Uniti sta reiniettando denaro nei mercati attraverso riacquisti e flussi TGA.
- La Cina e il Canada stanno allentando.
- La liquidità globale sta tornando verso l'ATH.

Eppure, Bitcoin non si muove.
Gli altcoin stanno performando anche peggio.

Questo mostra che il problema non è la liquidità; è l'incertezza, e il mercato odia l'incertezza.

Nei cicli passati, le criptovalute si sono comportate bene anche durante i periodi di restrizione, a patto che il percorso macro fosse chiaro.

Nel 2020-2021, la posizione della Fed era semplice: allentamento continuo.
La liquidità stava arrivando, e tutti lo sapevano.
Bitcoin è aumentato drasticamente.

Nel 2023, la Fed stava aumentando i tassi, eppure BTC è salito.

Perché?

Perché il percorso era chiaro.
I tassi sarebbero aumentati fino a quando l'inflazione non si fosse raffreddata.

Ma ora la situazione è diversa.

La Fed stessa è divisa.
Alcuni membri vogliono più tagli.
Alcuni vogliono fare una pausa.
Alcuni credono che l'inflazione sia finita.
Altri pensano che il suo pieno impatto non si sia ancora manifestato.

La politica globale è anche poco chiara.
I mercati non sanno quanto lontano o quanto velocemente la Banca del Giappone possa stringere.
A parte questo, le situazioni di guerra commerciale e geopolitica stanno aggiungendo ulteriore incertezza.

Poiché non c'è una direzione macro chiara su cosa verrà dopo, gli asset a rischio come BTC e alt stanno lottando per performare.

Questo è anche un motivo per cui ogni pump di Bitcoin spesso si ritrae rapidamente e gli altcoin sottoperformano anche quando i dati sulla liquidità sembrano positivi.

IMO, questa fase di incertezza durerà probabilmente fino a circa Q2 2026, quando ci si aspetta che un nuovo presidente della Fed nominato da Trump prenda il comando, insieme a una leadership più allineata.

Una volta che ciò accade, la politica diventa più chiara:
quando tagliare, quanto tagliare e quanta liquidità iniettare.

Questo è quando probabilmente inizierò a allocare pesantemente di nuovo nei mercati. $BTC
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$XRP
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