La tokenizzazione è entrata in una nuova fase nel 2025. Ciò che è iniziato come un esperimento sta diventando ora una parte funzionale dell'infrastruttura istituzionale, guidata da banche e gestori patrimoniali che non stanno aspettando un futuro tokenizzato: lo stanno costruendo.
Una specifica categoria di prodotto è emersa come chiara leader: fondi del mercato monetario tokenizzati (MMF). Gli MMF tokenizzati stanno rapidamente diventando lo strumento di liquidità on-chain principale per istituzioni, tesorieri e fondi sofisticati. Colmano il divario tra l'esposizione tradizionale ai titoli di stato statunitensi a breve termine e il regolamento digitale, i flussi di lavoro programmabili e la portabilità in tempo reale.
La crescita è reale:
Gli attivi gestiti (AUM) sono cresciuti da 4 miliardi di dollari all'inizio del 2025 a 8,6 miliardi di dollari entro novembre, con un aumento del 110% (RWA.xyz)
I MMF tokenizzati ora rappresentano circa il 3% del mercato delle stablecoin rispetto al 2% all'inizio dell'anno
E le istituzioni stanno incorporando i MMF tokenizzati nelle aziende:
JPMorgan è diventata operativa con capacità di repo intraday utilizzando collaterale tokenizzato alimentato da HQLAx e Ownera
Il fondo del mercato monetario tokenizzato di BlackRock è accettato sia da OKX che da Binance come collaterale idoneo
Lloyds Banking Group e Aberdeen Investments hanno completato operazioni in derivati FX utilizzando un fondo del mercato monetario tokenizzato
Il momentum sta crescendo, ma la vera storia è cosa verrà dopo nel 2026.
Cosa sta guidando l'accelerazione? Catalizzatori chiave del 2026
Validazione normativa e idoneità del collaterale
Il Comitato Consultivo sui Mercati Globali della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha raccomandato i MMF tokenizzati come collaterale idoneo, e la presidente ad interim Caroline Pham ha lanciato un'iniziativa dedicata alla fine del 2025 per promuovere l'adozione del collaterale tokenizzato.
Se i MMF tokenizzati diventano approvati come collaterale idoneo ai margini, riconosciuti per derivati compensati, swap e repo e integrati nei manuali delle regole CCP e FCM, allora i MMF tokenizzati evolvono da uno strumento di parcheggio della cassa a collaterale istituzionale centrale, la stessa categoria che alimenta trilioni di finanziamenti giornalieri oggi.
Questo è un importante sblocco per banche, broker, fondi hedge e luoghi di trading che necessitano di regolamento intraday e liquidità programmabile.
Il momento della "legittimità istituzionale"
Settanta istituzioni, tra cui State Street, Fnality, Franklin Templeton e UBS, hanno contribuito al rapporto di Global Digital Finance di novembre 2025 e hanno dimostrato che i MMF tokenizzati possono essere:
Spostato e promesso in tempo reale attraverso più registri
Supportato sotto i quadri normativi esistenti
Legalmente vincolante e operativamente solido
L'ascesa delle infrastrutture di cassa tokenizzate presso le principali banche
Fino a poco tempo fa, i MMF tokenizzati potevano essere riscattati solo tramite sistemi bancari tradizionali o stablecoin. Questo sta cambiando rapidamente.
Nel 2025, abbiamo visto:
Depositi tokenizzati JPMorgan e token di deposito su catene private e pubbliche
Citi Token Services ha ampliato i depositi tokenizzati in USD ed EUR e i flussi di tesoreria 24/7
HSBC e DBS stanno attivando infrastrutture di deposito tokenizzate in Asia e Europa
Man mano che le infrastrutture di cassa tokenizzate maturano, le istituzioni saranno in grado di spostare i MMF tokenizzati in depositi tokenizzati e cassa di regolamento all'interno dello stesso ecosistema, senza attriti e senza conversione di nuovo in sistemi di pagamento legacy o stablecoin.
Questo è il momento in cui i MMF tokenizzati smettono di essere un prodotto adiacente alle criptovalute e diventano blocchi di gestione della liquidità digitale per le istituzioni.
Slancio normativo per le stablecoin in USD ed EUR
Mentre le infrastrutture di cassa istituzionale tokenizzate si stanno espandendo rapidamente, la politica e la legislazione sulle stablecoin stanno aiutando le stablecoin a diventare il sistema di cassa predefinito per lo spazio pubblico senza permessi:
Negli Stati Uniti, la legislazione del GENIUS Act e i quadri correlati stanno spingendo le stablecoin in USD in un perimetro di supervisione definito
Nell'UE, la MiCA fornisce un regime normativo completo per i token di moneta elettronica e i token di attivi referenziati.
Una volta che questi quadri si stabiliscono e le PMI diventano più a loro agio nell'utilizzare le stablecoin per scopi di cassa, i fondi del mercato monetario tokenizzati diventano naturalmente la soluzione di rendimento, collaterale, tesoreria e cassa del portafoglio.
Il punto fondamentale
La direzione del viaggio è chiara. La liquidità che prima si trovava in conti bancari o portali MMF legacy viene ora riimballata in strumenti programmabili che si collegano direttamente ai sistemi di attivi digitali, e i fondi del mercato monetario tokenizzati stanno diventando la soluzione di gestione della liquidità e collaterale per tutte le forme di cassa tokenizzate: depositi bancari tokenizzati, token di deposito e stablecoin.
Il 2025 è stato l'anno di svolta per i fondi del mercato monetario tokenizzati come classe di attivi.
Il 2026 sembra essere la fase di accelerazione, quando i MMF tokenizzati diventano un attivo standard di tesoreria, regolamento e collaterale per le istituzioni.
Fonte: Binance News / Bitdegree / #CoinDesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
"Effettua un'operazione con noi tramite questo post menzionato della moneta & fai supporto per raggiungere il massimo pubblico seguendo, mettendo mi piace, commentando, condividendo, ripostando, ulteriori contenuti informativi in arrivo"