$BTC OPENAI ENTRA NELLA MODALITÀ “TROPPO GRANDE PER FALLIRE” 🚨
L'enorme investimento di OpenAI (~$1,4 miliardi per 30 GW entro la fine del 2025) conclude il dibattito sulla bolla/non-bolla — L'IA è ora sistemicamente critica.
COSA CAMBIA:
– I racconti si spostano → la sostenibilità finanziaria diventa centrale
– I giocatori dell'IA diventano altamente interdipendenti
– OpenAI emerge come un rischio sistemico riconosciuto
IL CUORE DEL PROBLEMA:
– Entrate previste: ~$155 miliardi di ARR entro il 2030
– Modello strutturalmente deficitario → flusso di cassa negativo, deficit accumulato ~$971 miliardi (2025–2030)
– Ogni $1 guadagnato → $3 spesi
– Dipendenza permanente da finanziamenti esterni
CANALI DI CONTAGIO:
– Aumento del costo del capitale → compressione della valutazione dell'IA
– Potenziale effetto domino su NVIDIA & Microsoft
– Pressione normativa legata agli aiuti pubblici
– Vincoli fisici: energia & acqua
– Monetizzazione ancora non scalabile
IL DILEMMA DELL'IA:
– Successo → tensioni macroeconomiche
– Fallimento → massive svalutazioni
– In entrambi i casi → rischio sistemico
LA ROTAZIONE:
– AIs puri non redditizi penalizzati
– Infrastrutture redditizie ed essenziali favorite (energia, memoria, servizi pubblici)
– L'esposizione all'IA avviene tramite mattoni redditizi
CONCLUSIONE:
– OpenAI è ora un punto centrale di fragilità
– Alto rischio di contagio se si verifica uno shock
– Probabile intervento pubblico
– Stabilità preservata, rendimenti sotto pressione
