La SEC pubblica linee guida sulla custodia delle criptovalute mentre i regolatori approvano progetti pilota di tokenizzazione, licenze bancarie nazionali per le aziende di asset digitali e sistemi di liquidazione basati su blockchain sotto la presidenza di Paul Atkins.

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha emesso nuove linee guida esortando gli investitori al dettaglio a comprendere i rischi e le opzioni prima di conservare asset digitali, proprio mentre i regolatori federali avanzano in un cambiamento storico verso l'integrazione delle criptovalute nel sistema bancario tradizionale.

L'avviso arriva in mezzo a un riallineamento normativo più ampio che ha visto l'agenzia abbandonare casi di enforcement, approvare progetti pilota di tokenizzazione e autorizzare le aziende crypto per le licenze bancarie nazionali.

L'Ufficio per l'Educazione e l'Assistenza degli Investitori della SEC ha rilasciato un bollettino per gli investitori che delinea le meccaniche della custodia degli asset crypto e i compromessi tra portafogli autogestiti e custodi di terze parti.

Le linee guida definiscono la custodia come il metodo attraverso il quale gli investitori memorizzano e accedono alle chiavi private, i codici di accesso che autorizzano le transazioni e dimostrano la proprietà degli asset digitali.

Avverte che perdere una chiave privata comporta la perdita permanente dell'accesso, mentre chiavi compromesse possono portare a furti senza possibilità di ricorso.

Portafogli Caldi, Archiviazione a Freddo e lo Spettro della Sicurezza

Il bollettino distingue tra portafogli caldi, che rimangono connessi a Internet per comodità, e portafogli freddi, che utilizzano dispositivi fisici come unità USB o backup cartacei per rimanere offline.

I portafogli caldi espongono gli utenti a minacce informatiche ma consentono transazioni più veloci, mentre i portafogli freddi offrono una protezione più forte contro gli attacchi informatici a scapito della portabilità e della facilità d'uso.

La SEC osserva che i dispositivi di archiviazione fisica a freddo possono essere persi, danneggiati o rubati, creando rischi aggiuntivi che possono comunque portare a una perdita permanente degli asset.

Gli investitori che scelgono l'autocustodia controllano le proprie chiavi private e si assumono la piena responsabilità per la sicurezza, le procedure di backup e la configurazione tecnica.

Coloro che optano per custodi di terze parti devono informarsi su come i fornitori proteggono gli asset, se utilizzano archiviazione calda o fredda e se adottano pratiche come la riipotezione o la commistione degli asset.

Il bollettino esorta gli investitori a confermare se i custodi forniscono assicurazione, come rispondono a fallimenti o attacchi informatici e quali commissioni applicano per transazioni e trasferimenti.

Il cambiamento normativo accelera mentre le criptovalute entrano nel sistema bancario

Le linee guida sulla custodia arrivano mentre la SEC passa da una supervisione basata sull'applicazione a uno sviluppo politico sotto la presidenza di Paul Atkins, che ha detto a Fox News ad agosto che l'agenzia si sta “mobilitando” per rendere gli Stati Uniti la capitale globale delle criptovalute.

Atkins ha dichiarato che le divisioni della SEC sono ora concentrate sulla costruzione di un quadro normativo che supporti l'innovazione proteggendo al contempo gli investitori, segnando un netto allontanamento dall'approccio pesante in contenziosi che ha caratterizzato l'amministrazione precedente.

Questo cambiamento ha già prodotto risultati tangibili. L'agenzia ha chiuso la sua indagine pluriennale su Ondo Finance senza accuse questa settimana, segnalando una maggiore tolleranza per gli asset del mondo reale tokenizzati.

Giorni prima, la SEC ha concesso alla Depository Trust and Clearing Corporation una rara lettera di non azione che le consente di tokenizzare i Titoli di Stato statunitensi, ETF e componenti Russell 1000 a partire dalla fine del 2026.

Il DTCC ha dichiarato che i titoli tokenizzati porteranno gli stessi diritti di proprietà e protezioni per gli investitori degli strumenti tradizionali, collegando l'infrastruttura legacy con il regolamento basato su blockchain.

Nel frattempo, l'Ufficio del Comptroller of the Currency ha approvato condizionatamente cinque aziende crypto, tra cui Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets e Paxos, per lanciare o convertirsi in banche fiduciari nazionali.

Le licenze consentono alle aziende di asset digitali di custodire asset e offrire servizi bancari sotto un unico standard federale, eliminando la necessità di navigare tra regolamenti statali.

Paxos ha ricevuto un permesso esplicito per emettere stablecoin sotto la supervisione federale, mentre la licenza di Ripple esclude l'emissione di RLUSD tramite la banca.

Il capo dell'OCC, Jonathan Gould, ha dichiarato che le approvazioni garantiscono che il sistema bancario federale “mantenga il passo con l'evoluzione della finanza”, respingendo le preoccupazioni delle banche tradizionali secondo cui l'agenzia manca di capacità di supervisione per le aziende native delle criptovalute.

Ha notato che l'OCC ha supervisionato una banca fiduciaria nazionale focalizzata sulle criptovalute per anni e riceve quotidianamente richieste da banche esistenti riguardo a lanci di prodotti innovativi.

Il slancio normativo si estende oltre la custodia e le licenze. La Commodity Futures Trading Commission ha lanciato un programma pilota che consente a Bitcoin, Ether e USDC di essere utilizzati come garanzia nei mercati dei derivati, mentre l'OCC ha scoperto che nove importanti banche statunitensi hanno imposto restrizioni “inadeguate” sulle attività commerciali di criptovalute legittime tra il 2020 e il 2023.

I leader del Senato stanno anche correndo per finalizzare il Responsible Financial Innovation Act prima della fine dell'anno, sebbene i sindacati e i gruppi di consumatori avvertano che il disegno di legge potrebbe esporre le pensioni a asset non regolamentati.

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