A giugno 2026, l'indice del dollaro (\u003ct-17/\u003e) ha superato la soglia di 101, segnando un nuovo massimo dal maggio 2025. Il motore principale è il forte cambio di rotta della politica della Fed: durante il meeting FOMC di giugno, 9 su 19 funzionari si aspettano almeno un aumento dei tassi entro la fine dell'anno (a marzo erano zero), e le scommesse del mercato su un aumento dei tassi quest'anno stanno aumentando rapidamente. Nel frattempo, i dati economici statunitensi mostrano resilienza, e con la debolezza collettiva delle valute non USD, il dollaro sta guadagnando terreno.
La pressione su Bitcoin continua ad aumentare. Negli ultimi dodici mesi, il coefficiente di correlazione negativo giornaliero tra DXY e Bitcoin ha raggiunto -0.72: più forte è il dollaro, meno chance ha Bitcoin di rimanere in gioco.
In primo luogo, il rimbalzo dei prezzi è debole e il rischio di un breakdown sta aumentando. Il Bitcoin ha recentemente testato ripetutamente il supporto di 62.000 dollari, con rimbalzi che vengono costantemente respinti sopra i 65.000 dollari. L'analisi tecnica mostra che se il DXY si stabilizza a 101,5, il Bitcoin potrebbe ulteriormente ritestare l'intervallo di 58.000-60.000 dollari, con una chiara esaurimento della forza bullish.
In secondo luogo, il deflusso di fondi dagli ETF sta accelerando. Gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato sei settimane consecutive di uscite nette, accumulando circa 6 miliardi di dollari. Le istituzioni mostrano un forte sentimento di avversione al rischio, con fondi che continuano a ritirarsi da asset rischiosi per passare a contante in dollari e titoli di stato americani, senza segni di ritorno a breve termine.
In terzo luogo, la pressione di vendita on-chain non diminuisce. I dati di Galaxy Research mostrano che i primi investitori che detengono da oltre cinque anni stanno distribuendo grandi quantità per quattro settimane consecutive, e i miner sono ufficialmente entrati nella fase di 'surrender', vendendo più di quanto producono quotidianamente, con una scarsa capacità di assorbimento del mercato.
In quarto luogo, la stretta della liquidità macroeconomica sta comprimendo le valutazioni. Un dollaro forte significa che la liquidità globale in dollari sta diminuendo, i costi di prestito stanno aumentando, colpendo direttamente il mercato delle criptovalute ad alta leva. Le posizioni long nel mercato dei futures sono diminuite drasticamente, aumentando il rischio di liquidazione.
Guardando al futuro, nel breve termine è probabile che si continui a vedere una forte oscillazione. I venti contrari macroeconomici che il Bitcoin deve affrontare sono tutt'altro che finiti. Anche se ci fosse un rimbalzo tecnico, sarebbe difficile cambiare il quadro debole complessivo. Se la Fed americana dovesse davvero avviare un aumento dei tassi quest'anno, il centro di valutazione del Bitcoin potrebbe ulteriormente spostarsi verso il basso, e mantenere il livello di 60.000 dollari sarà estremamente difficile, con prospettive a medio termine poco ottimistiche.