Le buste paga previste segnalano un forte rallentamento del lavoro negli Stati Uniti; il tasso di disoccupazione è previsto al 4,5% in mezzo alle speculazioni sulla riduzione dei tassi della Fed

L'ansia del mercato è aumentata in vista della pubblicazione del tanto atteso rapporto sui buste paga non agricole (NFP) di novembre, con gli investitori concentrati su come i dati influenzeranno le future decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve. Il rapporto, che include sia i dati di ottobre che quelli di novembre a causa di una chiusura del governo, dovrebbe mostrare un rallentamento significativo del mercato del lavoro negli Stati Uniti.

Aspettative sui Dati Chiave

Crescita NFP: Gli economisti prevedono un risultato debole di circa 50.000 posti di lavoro aggiunti a novembre, dopo una prevista perdita di posti di lavoro a ottobre a causa dei licenziamenti di lavoratori federali.

Tasso di Disoccupazione: Si prevede che il tasso salga al 4,5%, il livello più alto dal 2021, indicando un aumento della disoccupazione nel mercato del lavoro.

Guadagni Orari Medi: Si prevede che la crescita salariale aumenti leggermente dello 0,3% mese su mese (m/m).

Occupazione Privata (ADP): Un rapporto separato dell'ADP ha già indicato una sorprendente diminuzione di 32.000 posti di lavoro nel settore privato nell'ultimo mese, il primo calo da marzo 2023.

Implicazioni della Federal Reserve

La Fed ha già ridotto i tassi di interesse di 25 punti base in ciascuna delle ultime tre riunioni, portando il tasso dei fondi federali a un intervallo del 3,50%-3,75%. Questi tagli sono stati principalmente effettuati per prevenire un potenziale indebolimento nel mercato del lavoro, superando le preoccupazioni per l'inflazione che rimane sopra l'obiettivo del 2%.

Potenziale per Ulteriori Tagli: Un rapporto sui posti di lavoro significativamente più debole del previsto potrebbe accelerare le aspettative di ulteriori tagli ai tassi all'inizio del 2026, poiché la Fed dà priorità al suo mandato di massima occupazione.

Pausa nei Tagli: Al contrario, un rapporto sorprendentemente forte potrebbe suggerire che i recenti tagli sono stati sufficienti per supportare il mercato del lavoro, portando potenzialmente la Fed a fermarsi e valutare le prestazioni dell'economia ai livelli attuali dei tassi.

Volatilità del Mercato: Si prevede che i dati causino notevoli oscillazioni di mercato tra azioni, obbligazioni e valute a causa dell'elevato grado di incertezza e dell'importanza critica dei dati per la futura politica monetaria.

I dati ufficiali saranno rilasciati martedì 16 dicembre 2025.

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