Alla fine del 2025, il mercato di Bitcoin è intrappolato in un vortice macroeconomico, oscillando tra 85.000 e 89.000 dollari, con l'indice di paura e avidità delle criptovalute che è sceso a 11, entrando nella zona di estrema paura, evidenziando il sentimento cauto del mercato. Il conflitto centrale dell'attuale situazione di mercato si concentra sull'hedging delle politiche di taglio dei tassi della Federal Reserve e di aumento dei tassi della Banca del Giappone, così come sull'effetto di trasmissione della volatilità del mercato azionario statunitense, con i tre che tessono insieme un labirinto di liquidità nel mondo delle criptovalute.

Le aspettative di "liquidità" legate al taglio dei tassi negli Stati Uniti rappresentano un potenziale vantaggio per gli attivi rischiosi. Un abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve ridurrà i costi di prestito in dollari, spingendo i capitali verso criptovalute e altri attivi ad alto rendimento, e la quantità di moneta M2 a livello globale ha raggiunto un massimo storico, fornendo supporto alla liquidità per Bitcoin a lungo termine. Tuttavia, la realtà è che i dati non agricoli di novembre mostrano una "forza interna debole", e le aspettative del mercato per un taglio dei tassi a gennaio del prossimo anno sono solo del 24%, con un ritmo di taglio più lento del previsto, e l'effetto positivo viene continuamente diluito.

Un aumento dei tassi di interesse in Giappone diventa la "pompa di drenaggio" del settore delle criptovalute. Come principale fonte globale di capitali a basso costo, l'aumento dei tassi giapponesi fa lievitare i costi di prestito in yen, costringendo gli investitori a chiudere le posizioni in arbitraggio di yen e a vendere Bitcoin per ripagare i debiti, il che è anche il motivo principale per cui a dicembre il Bitcoin ha superato gli 84.000 dollari. Questo schema di "l'allentamento monetario non riesce a tenere il passo con l'aumento dei tassi" ha portato a una mancanza di slancio al rialzo nel settore delle criptovalute nel breve termine, rendendolo estremamente sensibile alla contrazione della liquidità.

La correlazione tra il mercato azionario statunitense e il settore delle criptovalute mostra caratteristiche di divergenza. Nel 2025 la correlazione tra Bitcoin e l'indice Nasdaq 100 raggiunge il 46%, quando il mercato azionario statunitense è sotto pressione, il settore delle criptovalute tende a seguire il trend, ma recentemente la forza del mercato azionario statunitense e il ritracciamento del Bitcoin hanno mostrato una divergenza, indicando una certa attenuazione della loro correlazione, con il Bitcoin che inizia a mostrare una resilienza nei suoi movimenti indipendenti. Tuttavia, la volatilità del mercato azionario continua a influenzare i flussi di capitale nel settore delle criptovalute attraverso il canale del rischio, diventando un importante fattore scatenante per la volatilità a breve termine.

A livello operativo, è necessario seguire tre principi fondamentali: primo, controllare rigorosamente il rischio, ridurre il rapporto di leva, evitare il rischio di crollo improvviso causato dalla chiusura delle posizioni di arbitraggio in yen, le transazioni di contratti devono prevedere stop loss rigorosi; secondo, prestare attenzione ai segnali chiave, le variazioni del tasso di cambio dollaro-yen sono un indicatore a breve termine, mentre i dati CPI americani di giovedì influenzeranno direttamente le aspettative di un possibile taglio dei tassi, è necessario prestare particolare attenzione al forte livello di supporto tra 85.000 e 86.000 dollari, che comprende la linea di costo medio degli ETF; se si perde questo livello, potrebbe scendere a 80.000 dollari; terzo, ottimizzare la struttura degli attivi, evitando altcoin con liquidità debole, se il Bitcoin subisce una pesante vendita per paura e scende del 10%-20%, si può considerare di acquistare a basso prezzo, allocando una parte degli attivi sotto il 3% in Bitcoin come strumento di copertura a lungo termine.

Attualmente, il settore delle criptovalute è in un periodo di ristrutturazione della liquidità, caratterizzato da "lotte tra divinità, i piccoli pagano le conseguenze", e le fluttuazioni a breve termine non cambiano le opportunità strutturali a lungo termine. Gli investitori devono abbandonare la mentalità speculativa, ancorarsi ai dati macroeconomici, utilizzare i livelli di prezzo chiave come misuratore e mantenere un rigoroso limite di rischio nell'incertezza, al fine di cogliere opportunità nel gioco politico e nelle fluttuazioni di mercato.