Introduzione: perché il 2026 in particolare?
Sebbene il 2025 non si sia trasformato in un “supermercato” completo, il mercato è entrato in una fase diversa rispetto ai cicli precedenti: una parte significativa della domanda proviene ora attraverso canali organizzati (ETF, banche, gestori di fondi), e l'altra parte accelera attraverso un “infrastruttura” diventata più matura (reti più veloci, portafogli più semplici, liquidità sulla catena e applicazioni più vicine all'uso quotidiano).
L'importante: quando il “percorso di ingresso dei fondi” diventa più facile e chiaro dal punto di vista normativo, qualsiasi ondata di ottimismo o miglioramento nella liquidità si traduce in movimenti di prezzo più rapidi e forti. Questo è esattamente ciò che gli investitori stanno osservando mentre entrano nel 2026.
1) Istituzioni + ETF: la domanda organizzata che preme sull'offerta
Il 10 gennaio 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato l'elenco e il trading di diversi prodotti spot per Bitcoin (Spot Bitcoin ETPs/ETFs), un evento che ha cambiato le “regole del gioco” riguardo la facilità di esposizione a Bitcoin all'interno dei conti tradizionali.
Snapshot di dati rapidi (esempio di “pressione sull'offerta”)
. Le partecipazioni del fondo IBIT di BlackRock: 778,052.2 BTC (fino al 15 dicembre 2025)
. L'offerta circolante di Bitcoin: 19,962,621.05 BTC (15 dicembre 2025)
. La quota approssimativa di IBIT dell'offerta circolante: circa 3.90% (calcolato dai due numeri sopra)
Perché questo è importante per lo scenario 2026?
. Perché la “domanda istituzionale” quando fluisce attraverso gli ETF non ha bisogno di convincere le persone a scaricare un portafoglio o capire le chiavi private; basta una decisione di allocazione all'interno di un portafoglio d'investimento.
. E con una grande parte di Bitcoin non scambiato (investitori a lungo termine/casse aziendali/fondi), qualsiasi ondata di acquisti continua potrebbe creare una scarsità di liquidità che si manifesta rapidamente sul prezzo.
La narrazione potenziale del 2026 è qui: “Bitcoin è diventato un asset rifugio all'interno di prodotti organizzati… e con ogni nuovo afflusso la liquidità disponibile nel mercato spot diminuisce.”
2) Legislazioni sugli stablecoin: “metodo di pagamento” che potrebbe introdurre la crypto nella vita quotidiana
Il 18 luglio 2025, è stata firmata la legge GENIUS Act negli Stati Uniti, stabilendo un quadro normativo per gli stablecoin (valute legate al dollaro), con requisiti come il supporto di riserve liquide e la divulgazione mensile delle riserve.
E i numeri qui sono notevoli: un rapporto di Reuters ha indicato che il mercato degli stablecoin è stato stimato a oltre 260 miliardi di dollari, con stime (Standard Chartered) che potrebbero raggiungere i 2 trilioni di dollari entro il 2028 sotto il nuovo ambiente normativo.
Perché gli stablecoin potrebbero essere la “miccia” di un rialzo?
. Perché collega il mondo crypto con la domanda reale: trasferimenti, pagamenti, regolamenti tra aziende, tesoreria e stipendi… non solo speculazione.
. E perché la crescita degli stablecoin significa generalmente crescita della “munizione” che si muove all'interno del mercato (liquidità trasferibile rapidamente tra reti e protocolli).
La narrazione potenziale del 2026 è qui: “Gli stablecoin non sono solo liquidità per il trading… ma un'infrastruttura per i pagamenti, e con la regolamentazione potrebbero passare da ‘strumento di trading’ a ‘strumento finanziario pubblico’.”
3) “Restringimento dell'offerta” + cicli: l'effetto post-dimezzamento si estende
Bitcoin sta attraversando un ciclo di emissione noto. Nel dimezzamento di aprile (19 aprile 2024), la ricompensa per il mining è scesa da 6.25 BTC a 3.125 BTC per blocco.
Anche se il mercato ha “prezzato” l'evento parzialmente, l'effetto reale si manifesta nel tempo: minore pressione di vendita dai miner (con la domanda stabile o in aumento) = nuovo equilibrio che potrebbe inclinarsi verso l'alto quando la liquidità e il sentiment generale cambiano.
La narrazione potenziale del 2026 è qui: “Il rilascio si contrae… e la domanda organizzata si espande… il divario potrebbe tradursi in un'ondata di rialzo.”
4) Consolidamento della “crypto come settore” invece di “una sola valuta”
Se volessimo riassumere cosa distingue la fase 2026 dalle fasi 2017/2021:
. In passato: il mercato si muoveva spesso attorno a “una grande storia”.
. Ora: il mercato assomiglia a settori, e ogni settore potrebbe guidare un'ondata diversa.
Settori che potrebbero guidare la narrazione nel 2026
A) Infrastruttura per i regolamenti (Stablecoins + Finanza Onchain)
Con il quadro normativo americano, possiamo vedere più istituzioni che offrono prodotti di regolamento/custodia/trasferimento che dipendono dagli stablecoin sotto controlli chiari.
B) “Denaro on-chain” come classe di asset
Non è detto che il “DeFi” sia come era nel 2020–2021. L'idea ora è più vicina a: risparmio, rendimento, gestione della liquidità e emissione di asset digitali legati al denaro reale.
C) Bitcoin come strato di asset + strati di servizi
Con l'ingresso degli ETF e l'aumento della detenzione istituzionale, i servizi attorno a Bitcoin potrebbero espandersi: custodia, prestiti organizzati, prodotti di rendimento sotto controllo e servizi di liquidità.
5) Indicatori operativi da monitorare prima/durante il 2026
Se vuoi leggere “Siamo sull'orlo di un'ondata di rialzo?” lontano dal rumore, osserva questi segnali:
1. Direzione dei flussi ETF: ci sono flussi continui o intermittenti? (L'importante non è un solo giorno, ma la direzione).
2. Crescita della dimensione degli stablecoin: la crescita del mercato da 260B verso livelli superiori potrebbe significare nuova liquidità reale.
3. Percentuale dell'offerta detenuta: esempio IBIT da solo ~3.9% dell'offerta circolante (secondo i numeri di dicembre 2025), e se aggiungi il resto dei canali?
4. L'ambiente normativo: ogni passo che riduce l'“incertezza” aumenta la propensione delle istituzioni a entrare.
6) Rischi che potrebbero interrompere lo scenario rialzista
Non ci sono ondate di rialzo senza ostacoli. Questi sono i principali rischi che potrebbero indebolire le narrazioni del 2026:
1. Cambiamento improvviso nella liquidità globale (restringimento monetario, shock inflazionistici…).
2. Ulteriori restrizioni normative o applicazioni rigorose potrebbero ridurre l'innovazione o aumentare i costi di conformità per i progetti.
3. Sfondamenti/ostacoli significativi (soprattutto nei ponti/protocolli nuovi) potrebbero colpire la fiducia.
4. Concentrazione della detenzione all'interno di canali specifici: la domanda organizzata è forte, ma potrebbe riflettere la tendenza se si trasformasse in un'onda di uscita.
Sintesi: “Cosa dovrebbe significare questo per te come investitore/seguace?”
Il 2026 potrebbe non essere solo un anno di “aumento dei prezzi”, ma un anno di trasformazione della struttura:
1. Bitcoin si rafforza come asset istituzionale attraverso prodotti organizzati.
2. Gli stablecoin si avvicinano a diventare un metodo di pagamento all'interno di un quadro legale, con possibilità di crescita enormi.
3. Il continuo restringimento nell'emissione di Bitcoin dopo il dimezzamento rimane un fattore di pressione positivo a lungo termine quando la liquidità è disponibile.
