#USJobsData
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OBIETTIVO DEL MODELLO
Rimuovi l'emozione dal titolo e traduci i dati sui lavori USA in:
• probabilità politica
• direzione della liquidità
• inclinazione all'allocazione degli attivi
I dati sui lavori non sono un segnale di crescita — sono una variabile vincolante della politica.
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🧠 1️⃣ STRATO DI INPUT — SEGNALE DEL LAVORO
Componenti chiave che gli analisti priorizzano:
• Non-Farm Payrolls (forza del titolo)
• Tasso di disoccupazione (tendenza, non stampa)
• Crescita salariale (proxy per la persistenza dell'inflazione)
• Tasso di partecipazione (slack nascosto)
Intuizione del modello:
I salari + la partecipazione contano più del conteggio dei posti di lavoro.
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⚖️ 2️⃣ FUNZIONE DI REAZIONE POLITICA
La regola implicita di reazione della Fed:
• Posti di lavoro forti + salari forti → rimane il bias restrittivo
• Posti di lavoro forti + salari in raffreddamento → neutrale / attesa
• Posti di lavoro deboli + salari in raffreddamento → aumenta la probabilità di allentamento
• Posti di lavoro deboli + salari rigidi → dilemma politico (volatilità)
I dati sui posti di lavoro contano solo attraverso questa lente.
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💵 3️⃣ TRASMISSIONE DELLA LIQUIDITÀ
Tradurre le aspettative politiche in liquidità:
• Tassi più elevati a lungo → condizioni finanziarie più rigide
• Tagli ritardati → appetito per il rischio soppresso
• Percorso di allentamento credibile → espansione della liquidità
• Segnali ambigui → mercati limitati
La liquidità guida il prezzo. Sempre.
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📉 4️⃣ MATRICE DI RISPOSTA DELLA CLASSE DI ATTIVI
• Equità: Sensibile alle aspettative sui tassi trainati dai salari
• Obbligazioni: reagiscono per prime, confermano dopo
• USD: Si rafforza con un bias restrittivo
• Crypto: Negozia le aspettative di liquidità, non i posti di lavoro
• Oro: Beneficia dalla perdita di credibilità della politica
I dati sui posti di lavoro sono un sincronizzatore cross-asset.
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🧩 5️⃣ FILTRO DELLA VOLATILITÀ
Le condizioni di alta volatilità emergono quando:
• il titolo supera le aspettative ma le revisioni deludono
• sorprese nei salari mentre i salari non raggiungono
• i cambiamenti nella partecipazione avvengono improvvisamente
Queste sono zone di falsa fiducia dove il posizionamento viene punito.
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📊 OUTPUT DEL MODELLO
Regime di rischio rialzista:
✔ Raffreddamento dei salari
✔ Occupazione stabile
✔ Aumento della probabilità di allentamento
Regime di rischio ribassista:
✖ Salari elevati
✖ Ritardo nella politica
✖ Liquidità stretta
Regime neutro/chop:
➖ Segnali di lavoro misti
➖ Ambiguità della Fed
➖ Posizionamento limitato
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🧠 CONCLUSIONE DELL'ANALISTA
#USJobsData non è un'operazione direzionale di per sé.
È un input macro che:
• forma le probabilità politiche
• detta le aspettative di liquidità
• filtra i regimi risk-on vs risk-off
Gli analisti non negoziano il numero.
Negoziano gli effetti di secondo ordine.
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