Su questo grafico, vedrai un'analisi che ho effettuato su l'#Ethereum ETH/USDT in settimanale
Una delle credenze più diffuse nel trading consiste nel pensare che ci sarebbe una strategia universale, in grado di funzionare in tutte le circostanze e su tutti i mercati. Questa idea è seducente, poiché promette semplicità e sicurezza. Tuttavia, è fondamentalmente errata. I mercati finanziari non sono statici: evolvono, cambiano regime e alternano diverse fasi. Cercare una strategia unica equivale a ignorare la natura stessa dei mercati.
Una strategia vale solo nel suo ambiente
Nella finanza di mercato, una strategia non ha mai valore assoluto. Esiste solo relativamente a un ambiente dato.
Un mercato può essere:
- tendenziale,
- in range,
- fortemente volatile,
- o al contrario molto compresso.
Una strategia di trend following può eccellere in un mercato direzionale, ma diventare inefficace o addirittura distruttiva in un mercato senza direzione chiara. Al contrario, una strategia di ritorno alla media può essere pertinente in un mercato stabile, ma subire perdite rapide durante un cambiamento di regime.
I lavori accademici sui regimi di mercato dimostrano precisamente questo: la performance di un approccio dipende meno dal metodo stesso che dal contesto in cui è applicato. Una strategia redditizia in un regime può avere un'aspettativa negativa in un altro.
La pluralità delle strategie: una necessità, non un lusso
Gli attori professionisti non ragionano mai in “strategia unica”. I fondi hedge, i desk istituzionali o i gestori multi-asset utilizzano portafogli di strategie. Perché?
Perché nessun approccio domina in modo duraturo tutti gli ambienti.
Alcune strategie sfruttano:
- il trend,
- la volatilità,
- gli scostamenti di valutazione,
- i flussi,
- o le anomalie temporanee.
Questa pluralità consente:
- di livellare le performance,
- di ridurre la dipendenza da un solo regime,
- di aumentare la robustezza nel tempo.
Questo principio è ben noto nella gestione quantitativa: una strategia può mostrare una performance attraente per diversi anni semplicemente perché il mercato è favorevole, per poi crollare quando il regime cambia. La diversificazione strategica è quindi una risposta diretta all'incertezza strutturale dei mercati.
I mercati evolvono continuamente
L'errore più comune consiste nell'analizzare i mercati come se fossero stabili. In realtà, sono influenzati da:
- la politica monetaria,
- i cicli economici,
- i flussi di liquidità,
- la regolamentazione,
la struttura dei partecipanti (algoritmi, CTA, opzioni).
Un ambiente di tassi bassi non implica gli stessi comportamenti di un ambiente di tassi elevati. Allo stesso modo, un mercato dominato dalla liquidità non obbedisce alle stesse dinamiche di un mercato dominato dalla contrazione del credito. Questi cambiamenti modificano la struttura stessa del prezzo, della volatilità e delle reazioni tecniche.
Fare trading senza tenere conto di questa evoluzione equivale a utilizzare una mappa che non è più aggiornata.
L'adattamento come competenza centrale del trader
La vera competenza nel trading non è la padronanza di una strategia, ma la capacità di:
identificare il regime di mercato,
comprendere cosa il mercato sta prezzando,
regolare il proprio approccio di conseguenza.
Questo implica a volte:
- di ridurre la propria attività,
- di cambiare orizzonte temporale,
- o persino di non fare trading affatto.
I trader sostenibili non sono quelli che applicano un metodo rigido, ma quelli che sanno quando non usarlo.
Conclusione:
Non esiste una “strategia migliore” nel trading, poiché i mercati continuano a cambiare. La performance duratura non deriva da una formula magica, ma da una comprensione profonda degli ambienti di mercato e da una capacità di adattamento costante. La pluralità delle strategie non è un'ammissione di debolezza, è una riconoscenza lucida della complessità dei mercati. Nel trading, non è la strategia perfetta a fare la differenza, ma la capacità di evolversi al ritmo del mercato.
Se ti piace il trading, la finanza e l'economia, sei nel posto giusto.
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