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I mercati globali stanno osservando da vicino la decisione sui tassi di interesse della Banca del Giappone nella sua riunione del 18-19, poiché un aumento dei tassi è ampiamente previsto. Questo ha suscitato crescenti preoccupazioni che il Giappone potrebbe scatenare turbolenze di mercato, con opinioni divise su se sia possibile un ''crollo'' totale. Manish Kabra, stratega presso Société Générale, ha recentemente avvertito il Financial Times che ''una mossa da falco della Banca del Giappone rappresenta una minaccia maggiore per il mercato azionario statunitense rispetto alla Federal Reserve o alla politica interna degli Stati Uniti.''
Quindi perché il mondo trattiene il respiro per una decisione della banca centrale giapponese? La risposta risiede nel cosiddetto yen carry trade. Per anni, gli investitori hanno preso in prestito a basso costo in Giappone, dove i tassi di interesse sono rimasti vicini allo zero, e poi hanno investito quei fondi in attività ad alto rendimento in tutto il mondo. Questa strategia è diventata profondamente radicata nei mercati globali.
Un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone minaccia di disfare questo trade. Tassi di interesse giapponesi più elevati potrebbero rafforzare lo yen e aumentare i costi di indebitamento, costringendo gli investitori a chiudere posizioni, rimborsare prestiti in yen e vendere attività a rischio altrove. Questo ha sollevato timori di improvvise dislocazioni di mercato.