Prefazione
Due mesi fa, Bitcoin aveva appena raggiunto un massimo storico, e in tutto il mondo si sentiva dire ‘questa volta può arrivare a 200.000 dollari!’
Due mesi dopo:
Bitcoin è sceso del 31% dal massimo, tornando a 86.000 dollari
Ethereum è sceso del 30% dal massimo, tornando a 2.800 dollari
La situazione attuale è un po' divisa:
Grayscale dice: ‘Nel 2026 Bitcoin raggiungerà nuovi massimi’
Wall Street dice: ‘Il 2025 potrebbe chiudere in modo piatto’
I vecchi giocatori stanno accelerando per incassare e uscire
Gli investitori al dettaglio stanno subendo liquidazioni e uscite
L'ETF è ancora in una dura battaglia
Quindi, arrivano le tre domande fondamentali:
Il mercato toro del 2026 è ancora lì?
Come si muoverà il 2026?
Cosa dovrebbero fare le persone comuni?
Sulla base di dati, analisi on-chain e sentiment di mercato, ho delineato tre possibili scenari (analisi razionale, sei il benvenuto a salvarli per confronto):
Primo: copione di un mercato ribassista profondo
Se l'ambiente macroeconomico peggiora, la regolamentazione si inasprisce o si verificano eventi imprevisti, il mercato potrebbe entrare in una correzione a lungo termine.
Secondo: copione di consolidamento
Il mercato oscilla ripetutamente nella posizione attuale, digerendo i guadagni precedenti, accumulando forza per il prossimo ciclo di mercato.
Il terzo: copione di un mercato rialzista istituzionale
Gli ETF continuano a entrare, i capitali tradizionali entrano gradualmente, spingendo il mercato verso un trend rialzista lento guidato dagli istituzionali.
Opinione personale:
Considerando vari fattori, attualmente sembra che la terza possibilità di 'mercato rialzista istituzionale' abbia la probabilità maggiore - l'ingresso di capitali tradizionali è una tendenza a lungo termine irreversibile, solo il processo sarà piuttosto faticoso.
Consigli per le persone comuni:
Non fare scommesse, non inseguire i massimi, controlla la tua posizione
Investimenti regolari o distribuzione graduale, riduci il rischio di volatilità
Tieni la quantità che puoi dormire tranquillamente
Mantieni una parte di liquidità, le opportunità si presentano nei ribassi
Il mercato non seguirà mai il copione di nessuno, ma possiamo prepararci.
Il mercato rialzista non si basa solo sulle parole, ma sulla capacità di sopravvivere e aspettare.
Uno: da '200.000 entro la fine dell'anno' a 'difendere fermamente 80.000', quanto velocemente si frantuma la fede nel mercato rialzista?
A ottobre, Bitcoin supera i 126.000, tutto il web grida:
"Gli istituzionali sono davvero arrivati, 150.000 è solo l'inizio, 200.000 non è un sogno."
"Tieni e non vendere, questo giro è diverso."
Due mesi dopo, il vento è completamente cambiato.
A dicembre, la narrazione è crollata:
Prima la Fed ha ridotto i tassi meno del previsto, poi Powell ha suggerito 'potrebbe esserci un inasprimento in futuro'.
Bitcoin è sceso sotto 85.000, Ethereum ha perso 2900 dollari.
In una settimana, le liquidazioni hanno superato i 600 milioni di dollari, quasi 200.000 persone sono state liquidate.
In due mesi, il discorso è passato da 'fino a dove può salire' a 'scenderà sotto 80.000?'
Perché questa volta è diversa? Tre segnali di pericolo:
1. I soldi vecchi stanno scappando, e stanno accelerando.
Negli ultimi mesi, è stato il periodo in cui i 'mani di diamante' (giocatori esperti che detengono da più di due anni) hanno venduto di più negli ultimi cinque anni.
Non hanno nemmeno aspettato il picco del mercato rialzista, ora iniziano a ritirarsi.
2. Anche gli ETF non sono affidabili, i fondi iniziano a 'oscillare'
La settimana scorsa c'era un afflusso netto di 280 milioni, questa settimana c'è un'uscita di 170 milioni.
I fondi istituzionali non sono più 'compratori costanti', ma entrano ed escono, oscillano.
Il prezzo ha perso il supporto più stabile.
3. Questa volta è 'emorragia lenta', non 'esplosione della leva'
In passato, i crolli avvenivano a causa di liquidazioni a catena, il sangue scorreva veloce ma il rimbalzo era altrettanto veloce.
Questa volta il calo è lento, è il mercato spot che sta vendendo, e lo sta facendo con calma.
Questo significa che qualcuno vuole davvero andarsene, non è costretto a liquidare.
Cosa hanno visto?
Potrebbe non essere solo un aggiustamento a breve termine.
I soldi vecchi si ritirano, le istituzioni esitano, la pressione di vendita continua - il mercato non sta affrontando solo una correzione, ma una trasformazione della logica di base.
La base di un mercato rialzista non è mai 'fino a dove può salire', ma 'chi altro è disposto a comprare'. Quando i credenti e i soldi intelligenti iniziano a ritirarsi, le persone comuni dovrebbero chiedersi: qual è il motivo per cui sono qui?
Ora le voci nel mercato si sono divise in due fazioni: da una parte l'ottimismo di Grayscale, dall'altra la cautela di Wall Street.
Grayscale dice:
L'era istituzionale è appena iniziata, nella prima metà del 2026, Bitcoin potrebbe raggiungere un nuovo massimo storico.
Il motivo è: la vendita di vecchie monete è quasi finita, i grandi capitali come i fondi pensione stanno per entrare, il supporto delle politiche di Trump e l'effetto del dimezzamento inizieranno a manifestarsi.
Ma Wall Street dice:
Non essere troppo ottimista, il 2025 potrebbe chiudere in modo piatto, non aspettarti di cantare a squarciagola l'anno prossimo.
Le loro preoccupazioni sono molto reali: la Fed potrebbe ridurre l'intensità dei tagli ai tassi, il Giappone continua ad alzare i tassi portando via capitali, e se la bolla dell'IA scoppia, metterà in ginocchio gli asset rischiosi; e la cosa più importante è che - Bitcoin ora si muove in modo altamente sincronizzato con le azioni tecnologiche, non è più un 'asset rifugio', ma un puro 'indicatore di propensione al rischio'.
Chi sta dicendo la verità?
In realtà, nessuno ha mentito.
Grayscale è una società di gestione patrimoniale, un mercato rialzista è vantaggioso per loro.
Wall Street è composta da analisti, se sbagliano a essere ribassisti nessuno si arrabbia, se sbagliano a essere rialzisti vengono criticati.
La loro posizione determina già il loro punto di vista.
La verità potrebbe trovarsi a metà strada:
Nel 2026, è molto probabile che non ci sia un crollo continuo, ma sarà difficile vedere un forte rialzo.
La probabilità più grande è quella di entrare in un anno di consolidamento, faticoso e sgradevole per tutti.
Il mercato rialzista è ancora presente, solo il ritmo è cambiato; le opportunità sono ancora lì, ma richiedono più pazienza.
Due: tre possibilità per il 2026
Nel 2026, tre copioni e la tua guida all'azione
Il mercato è arrivato a questo punto, nel prossimo anno è più probabile che non si verifichino esplosioni o crolli, ma tre percorsi diversi. Solo vedendo chiaramente la direzione, puoi camminare stabilmente.
Copione uno: mercato ribassista profondo (probabilità <20%)
Condizioni di attivazione:
La Fed si sposta verso l'aumento dei tassi + il Giappone continua a ritirare liquidità + la bolla tecnologica del mercato azionario scoppia.
Possibile che si verifichi:
BTC scende a 60.000 o anche di più, ETH torna sotto i 2000 dollari, molte altcoin vanno a zero.
Anche se la probabilità è bassa, se succede:
Sospendi gli investimenti regolari, stringi la liquidità
Investi solo a rate quando BTC è sotto 60.000
Stai lontano dalle altcoin, potrebbero scomparire
Abbi pazienza fino al 2027, le opportunità arriveranno nella prossima tornata
Copione due: consolidamento (probabilità 60%)
Lo scenario più probabile:
BTC oscilla tra 70.000 e 100.000 per tutto l'anno, non sale molto né scende profondamente.
Il segno distintivo è che tortura le persone:
Quando raggiunge 95.000 c'è chi vende, quando scende a 75.000 c'è chi compra, ETF entrano ed escono, la volatilità diminuisce.
Il modo migliore per le persone comuni di affrontare la situazione:
Abbandona l'illusione di diventare ricco rapidamente, accetta la realtà di 'guadagnare un po' di soldi'
Continua a investire regolarmente in BTC, ETH, mai usare leva
Aggiusta un po' quando scende molto, riduci un po' quando sale molto
Mantieni sempre oltre il 30% in liquidità, per aspettare opportunità inaspettate
Copione tre: mercato rialzista istituzionale (probabilità 20%)
Condizioni di attivazione:
I fondi pensione statunitensi/fondi sovrani entrano con soldi veri + Trump spinge per le riserve di Bitcoin nazionali + la Fed costretta a riavviare il quantitative easing.
Se succede:
BTC potrebbe salire a 150.000 dollari nella seconda metà del 2026.
Ma fai attenzione: è molto probabile che questo sia un 'mercato rialzista in cui i piccoli investitori non guadagnano', gli istituzionali fanno salire e scendere rapidamente, le persone comuni tendono a inseguire i massimi.
Nel caso in cui si avvii davvero:
Non inseguire l'aumento, se perdi l'opportunità, perdi
Se BTC supera i 120.000, prendi profitto a rate, non essere avido
Tieni d'occhio i dati delle posizioni istituzionali, se loro scappano, anche tu scappa
Ricorda: questo è il mercato degli istituzionali, non il tuo
Qualunque strada tu prenda, ricorda tre leggi ferree:
Non mettere tutti i soldi nelle criptovalute
Non utilizzare leva alta, anche 2 volte è troppo
Non credere che 'questa volta sia diversa'
Il mercato non seguirà mai il copione di nessuno, ma puoi preparare la tua strategia di risposta in anticipo.
In anni incerti, sopravvivere è già una vittoria rispetto alla maggior parte delle persone.
Tre: dal 2021 al 2025, il copione del crollo del mercato rialzista si ripeterà?
La storia si sta ripetendo, o questa volta è diversa?
A novembre 2021, Bitcoin raggiunge un nuovo massimo di 69.000 dollari.
Tutto il web grida: '100.000 è solo l'inizio'.
E poi? Un mercato orso di un anno e mezzo, sceso a 17.600 dollari.
È simile ora a come era allora?
Molto simile - dopo un nuovo massimo, una rapida correzione, la narrazione istituzionale inizia a crollare, i detentori a lungo termine si ritirano, il sentimento di mercato passa da '200.000 non è un sogno' a 'riuscirà a mantenere 80.000'.
La storia non si copia, ma le rime continuano a ripetersi.
Se la storia si ripete, il 2026 potrebbe essere così:
A metà anno scende a 60-70.000 dollari
Verso la fine dell'anno, lentamente si forma un fondo fino all'inizio del 2027
Il vero mercato rialzista potrebbe dover aspettare fino alla seconda metà del 2027 o addirittura 2028.
Ma questa volta ci sono anche differenze:
Il 2022 è stato un crollo causato da eventi imprevisti (Luna, FTX).
Il 2025 è solo un inasprimento macroeconomico e il ritiro dei detentori a lungo termine.
Quindi, i ribassi potrebbero essere lenti, e i rialzi potrebbero essere difficili da ottenere.
Il 2026 potrebbe essere un anno in cui 'non succede nulla di rilevante'.
Cosa significa per te?
Se hai acquistato al picco di ottobre, ora perdere il 31% è normale.
Se hai comprato a dicembre, potresti dover resistere ancora.
Ma è importante capire questo:
Il 2026 non è l'anno in cui guadagni soldi, è l'anno in cui sopravvivi.
Se si verifica un mercato ribassista, mantenere il capitale è una vittoria
Se si verifica un consolidamento, accumulare risorse è una vittoria
Se si verifica un mercato rialzista istituzionale, prendere profitti senza essere avido è una vittoria
Il mercato non ascolta le previsioni di nessuno, segue solo la liquidità, il capitale e l'umanità.
L'unica cosa certa è: nel 2026 non ci sarà certezza.
Quindi, ricorda:
Riduci le aspettative, mantieni la pazienza, non scommettere tutto.
Chi guadagna davvero soldi, spesso non lo fa inseguendo il rialzo nel mercato rialzista, ma investendo silenziosamente quando nessuno presta attenzione.
Se il 2026 è un anno di consolidamento, congratulazioni - hai un anno intero per pianificare con calma.
Se il 2026 è un mercato rialzista istituzionale, congratulazioni - almeno sai quando è il momento di uscire.
Si consiglia di salvare questo articolo e rivederlo ogni trimestre nel 2026.
Allora sarai più chiaro: a che punto è arrivato il mercato,
Oppure - è ora di tornare a criticarmi.
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