Inattivo e annoiato, ho ascoltato il discorso del governatore della banca centrale giapponese dopo l'aumento dei tassi di interesse.
Qui ho preparato una versione semplificata delle informazioni chiave: 👇
1️⃣ L'aumento dei tassi non è una stretta, ma solo un tentativo di muoversi verso una 'normalità'.
Questo aumento dei tassi non segna un cambiamento verso la riduzione della liquidità, né avvia un ciclo aggressivo; essenzialmente si tratta di una piccola correzione da uno stato di massima espansione.
2️⃣ Se ci saranno ulteriori aumenti dipende dai dati, non si seguirà un percorso fisso.
Non c'è un ritmo predefinito per gli aumenti dei tassi, non si imiterà il modello della Federal Reserve; tutto dipende dall'inflazione, dai salari e dalla capacità dell'economia di stabilizzarsi.
3️⃣ La capacità dei salari di continuare a crescere è la chiave delle chiavi.
Osservare solo i prezzi non è utile; ciò che è più importante è se le aziende possono continuare ad aumentare i salari, creando un ciclo virtuoso; altrimenti non sarà facile tornare a una stretta.
4️⃣ Non vogliono spaventare il mercato e monitoreranno da vicino la volatilità.
Le reazioni dei titoli di stato giapponesi, dei tassi di cambio e del mercato finanziario complessivo saranno monitorate attentamente; la posizione della banca centrale giapponese rimane cauta.
Conclusione: questo aumento dei tassi è più simile a una prova, non a una dichiarazione di guerra — ritmo lento, tono morbido, e ampio margine per eventuali manovre.