La Banca del Giappone ha aumentato i tassi d'interesse venerdì a livelli non visti da tre decenni, segnalando la sua disponibilità a ulteriori aumenti, compiendo così un altro passo storico verso la fine di decenni di sostegno monetario massiccio e costi di prestito quasi nulli.
Come ha rimosso il Giappone dalla sua dichiarazione riferimenti a una recessione della crescita e all'inflazione a causa dell'impatto dell'aumento delle tariffe doganali americane, confermando così la sua convinzione di essere sulla strada giusta per raggiungere il suo obiettivo inflazionistico del 2% in modo costante, supportato dalla crescita dei salari, e che è pronta a continuare la normalizzazione della politica monetaria.
La Banca del Giappone ha dichiarato in un comunicato, spiegando la decisione di aumentare i tassi d'interesse: «Sulla base dei dati e dei sondaggi recenti, c'è una grande probabilità che la meccanica di aumento dei salari e dell'inflazione continui in modo moderato e simultaneo». Ha aggiunto il comunicato: «Poiché i tassi d'interesse reali sono scesi a livelli molto bassi, la Banca del Giappone continuerà ad aumentare i tassi d'interesse» se si realizzeranno le sue previsioni economiche e le aspettative sui prezzi.
In un passo che era ampiamente atteso, la Banca del Giappone ha aumentato i tassi d'interesse a breve termine al 0,75% dal 0,5%, il primo aumento da gennaio. La decisione è stata presa all'unanimità.
Questa misura porta i tassi d'interesse a livelli che il Giappone non ha visto dal 1995, quando stava affrontando le conseguenze dell'esplosione della bolla dell'inflazione degli asset che ha portato la Banca del Giappone a una lunga battaglia contro la deflazione.
La banca centrale ha fornito una visione più ottimistica sull'economia rispetto alla sua riunione precedente di ottobre, affermando che è probabile che «cresca a un ritmo moderato». In ottobre aveva indicato che la crescita sarebbe stata probabilmente in recessione a causa dell'impatto delle tariffe doganali americane.
E per confermare il suo ottimismo riguardo alle previsioni dei prezzi, la banca ha anche modificato il suo tono riguardo all'inflazione di base, affermando che continuerà a salire gradualmente, a differenza delle sue previsioni di ottobre che indicavano che attualmente ci sarebbe una recessione.
• Alcuni misteri
Ma il governatore della banca, Kazuo Ueda, è rimasto vago riguardo al momento e al ritmo dei futuri aumenti dei tassi d'interesse. Ha detto in una conferenza stampa: «Per quanto riguarda il ritmo della modifica del nostro sostegno monetario, dipenderà dagli sviluppi economici, dai prezzi e dalla finanza nel momento in cui... Aggiorneremo le nostre opinioni sulle previsioni economiche e sui prezzi, oltre ai rischi e alla probabilità di realizzare le nostre aspettative in ogni riunione, e prenderemo la decisione appropriata».
Lo yen è sceso, l'indice Nikkei delle azioni è salito, e il rendimento dei titoli di stato standard a 10 anni è balzato al livello più alto in 26 anni dopo l'annuncio della politica monetaria.
• Sfide per il passo successivo
La Banca del Giappone ha confermato nel suo comunicato la sua opinione che l'inflazione di base si avvicinerà al suo obiettivo del 2% nella seconda metà del suo periodo di previsione che si estende per tre anni fino all'anno fiscale 2027.
Tuttavia, i membri del consiglio più falchi, Hajime Takata e Naoki Tamura, hanno contestato questo punto di vista. Takata ha affermato che l'inflazione di base ha già raggiunto l'obiettivo, mentre Tamura ha affermato che lo raggiungerà a metà del periodo di previsione di tre anni.
La Banca del Giappone ha annunciato in un comunicato: «È molto probabile che le aziende continueranno ad aumentare i salari gradualmente nel prossimo anno», esprimendo ottimismo sul fatto che ulteriori aumenti dei tassi d'interesse saranno giustificati. Il comunicato ha anche fatto riferimento a un calo dell'incertezza riguardo l'economia americana e all'impatto dell'aumento delle tasse.
L'aumento del tasso d'interesse venerdì al 0,75% avvicina i tassi d'interesse ai livelli considerati neutrali per l'economia, che la Banca del Giappone stima in un intervallo tra l'1% e il 2,5%, complicando così la decisione della banca su quanto aumentare i costi di prestito.
La Banca del Giappone ha concluso lo scorso anno un programma di stimolo economico massiccio che è durato un decennio, e ha aumentato i tassi d'interesse due volte, incluso l'aumento dal 0,25% al 0,5% a gennaio, partendo dalla convinzione che il Giappone è vicino a raggiungere il suo obiettivo inflazionistico del 2% in modo permanente, mentre i prezzi degli alimenti continuano a salire costantemente, mantenendo l'inflazione sopra l'obiettivo fissato per quasi quattro anni. Un numero crescente di membri del consiglio della Banca del Giappone ha indicato la loro disponibilità a votare a favore di un aumento dei tassi d'interesse, per evitare ritardi nel gestire il rischio di inflazione eccessiva.
I dati pubblicati venerdì hanno mostrato che l'inflazione di base dei prezzi al consumo era al 3,0% a novembre, stabile rispetto al mese precedente, e ben oltre l'obiettivo della Banca del Giappone. Inoltre, il recente calo del valore dello yen, che ha portato a un aumento dei costi di importazione e dell'inflazione generale, ha convinto la Banca del Giappone a gestire il governo della premier Sanae Takaichi, di orientamento monetario accomodante, della necessità di aumentare nuovamente i tassi d'interesse.
L'economia ha dimostrato resilienza di fronte all'aumento delle tariffe doganali americane. Recenti sondaggi della banca centrale hanno mostrato che la fiducia del settore imprenditoriale ha raggiunto il livello più alto in quattro anni, e che molte aziende sono sulla buona strada per continuare a offrire salari equi nel prossimo anno.
