Il Bloodbath del 2025: Quando i Fondamentali Non Furono Più Sufficiente

L'anno fiscale 2025 ha impartito una lezione dura ai mercati delle criptovalute: anche la tecnologia di alto livello e un sostegno d'élite non potevano proteggere i progetti da un esodo di liquidità su vasta scala. I dati sui "Top Losers" mostrano una distruzione diffusa tra i settori, guidata da Aptos ($APT) con un crollo stratosferico del -88,9%. Questa non era paura al dettaglio: era un disimpegno strutturale di posizioni un tempo ad alta convinzione.

Nomi di infrastrutture principali come Polkadot ($DOT) e NEAR Protocol hanno subito perdite di circa -78,6% e -76,6%, nonostante forti ecosistemi e capitalizzazioni di mercato considerevoli. Ancora più sorprendente, i leader Layer-2 Arbitrum ($ARB) e Polygon (POL), insieme al frontrunner RWA Ondo (ONDO), hanno subito un calo medio di ~-80%. Il messaggio è chiaro: il mercato è passato dal premiare l'adattamento prodotto-mercato all'imporre un brutale reset della liquidità. Nelle fasi di profonda recessione, l'innovazione da sola non può superare una distribuzione di offerta aggressiva.

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