Quando la volatilità si attenua e i tassi di finanziamento si ammorbidiscono, la maggior parte dei rendimenti DeFi subisce un colpo. Ma non quello di Falcon. Nonostante un ambiente di mercato stagnante, le strategie delta-neutre di Falcon hanno continuato a fornire un APY consistente dell'8–12%, superando la maggior parte delle alternative di staking.
In questa analisi, esploriamo come funziona il motore di rendimento di Falcon di livello istituzionale e perché continua a performare anche in condizioni meno favorevoli.
Tre Pilastri della Strategia di Rendimento di Falcon
Il motore di rendimento di Falcon è costruito su tre strategie fondamentali:
Arbitraggio del Tasso di Finanziamento (sia negativo che positivo)
Spread tra Borse
Strategie di Staking di Altcoin
Questi componenti sono progettati per prosperare attraverso i cicli di mercato e fornire rendimenti sostenibili on-chain per gli utenti.
Arbitraggio del Tasso di Finanziamento
Mentre i tassi di finanziamento blue-chip (ad es., BTC ed ETH) mediamente oscillano intorno allo 0,025% giornaliero, le recenti condizioni di mercato hanno visto un abbassamento a solo lo 0,01%.
Ma questo non significa che le opportunità siano scomparse.
Gli altcoin hanno costantemente mostrato tassi di finanziamento fortemente negativi, riflettendo un forte interesse short. Falcon cattura queste inefficienze posizionandosi dall'altra parte della transazione, guadagnando rendimento nel processo.
Perché gli Altcoin Contano
Gli altcoin fanno più che diversificare l'esposizione di Falcon - sovraperformano.
I dati sui ritorni cumulativi mostrano che le posizioni in altcoin hanno aggiunto un ulteriore 5% di profitti rispetto alle strategie focalizzate su BTC. Questo rafforza il loro ruolo centrale nelle prestazioni complessive di Falcon.
Arbitraggio di Entrambi i Lati del Mercato
A differenza delle strategie che coltivano solo tassi di finanziamento positivi, Falcon sfrutta sia le opportunità di finanziamento positive che negative.
Questo approccio a doppio lato si è dimostrato significativamente più efficace, raddoppiando quasi i ritorni rispetto alle strategie tradizionali che considerano solo i positivi.
Arbitraggio tra Borse: Un Motore Guidato dalla Volatilità
Il motore di rendimento di Falcon beneficia anche dell'arbitraggio tra borse. Quando la volatilità aumenta, aumentano anche gli spread tra le borse, aprendo finestre di arbitraggio.
Storicamente, la volatilità a breve termine tende a tornare verso il livello del 20%. La ricerca di Falcon mostra una forte correlazione tra i picchi di volatilità e le opportunità di arbitraggio.
Con la normalizzazione dei mercati, ci aspettiamo che questo diventi un contributore sempre più importante al rendimento.
L'Esito: Resilienza Attraverso la Strategia
Combinando queste strategie, Falcon ha costruito un motore di rendimento resiliente e adattabile.
Anche in mercati morbidi o laterali, il motore continua a produrre ritorni costanti - che si accumulano nel tempo per aumentare significativamente il rendimento degli utenti.
Ulteriori Opportunità di Rendimento
Oltre alle strategie principali di Falcon, i detentori di USDf e sUSDf possono accedere a ulteriori livelli di rendimento attraverso DeFi:
I detentori di sUSDf possono aumentare i ritorni fornendo liquidità su Pendle
I detentori di USDf possono accedere ai rendimenti tramite Curve e i suoi incentivi CRV
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