Il collasso di LUNA e della stablecoin algoritmica UST nel 2022 suscita ancora un grande dibattito. Una delle domande più comuni è:
È stato un crollo “naturale” o un attacco pianificato perché UST è diventato una minaccia per il dollaro e il sistema finanziario?
Cerchiamo di rispondere a questo senza emozioni, miti o ingenuità.
1️⃣ Cos'era davvero UST?
UST non era una stablecoin ordinaria:
❌ Non aveva riserve bancarie
❌ Non era sostenuto da obbligazioni del governo degli Stati Uniti
❌ Non era regolamentato da alcun governo
Era legato algoritmicamente al dollaro e la sua stabilità si basava su un meccanismo di bruciatura e coniazione di LUNA.
In aggiunta:
Anchor Protocol ha offerto ~20% APY
TVL ha raggiunto decine di miliardi di dollari
Il capitale è fluido globalmente, al di fuori del sistema bancario
👉 Questo non è stato un attacco al dollaro statunitense come valuta di riserva
👉 Ma è stato un vero esperimento finanziario oltre il controllo istituzionale
2️⃣ LUNA era una minaccia per il dollaro?
Non su scala macro.
USD è una valuta globale sostenuta da:
L'economia statunitense
Debito
Potere militare
Sistema bancario
UST non poteva sostituire nulla di tutto ciò.
⚠️ Tuttavia...
UST era una minaccia per:
Stablecoin tradizionali (USDT, USDC)
La narrativa che “solo il denaro regolamentato è sicuro”
Controllo sui flussi di capitale
E questo è stato sufficiente per farne un obiettivo.
3️⃣ C'è stata manipolazione?
Questo è fondamentale.
✅ Fatti:
C'è stata una vendita coordinata di enormi quantità di UST
LUNA e BTC sono stati shortati simultaneamente
Gli attacchi sono avvenuti durante i periodi di bassa liquidità
Il meccanismo noto dell'algoritmo è stato completamente sfruttato
Questo non è stato un panico al dettaglio.
È stato un attacco professionale al mercato.
4️⃣ Chi avrebbe potuto farlo?
❌ Nessuna prova che:
Il governo degli Stati Uniti lo ha fatto
La Fed è stata coinvolta
Qualsiasi istituzione statale era dietro di esso
✅ Molto probabile:
Grandi fondi speculativi
Attori collegati ai mercati tradizionali
Capitale che ha compreso il punto debole del sistema e lo ha sfruttato
I mercati finanziari non hanno bisogno di cospirazioni per distruggere progetti.
Ci vuole solo:
Alta liquidità
Meccanismi prevedibili
Avidità e mancanza di garanzie
5️⃣ La verità più importante
💣 LUNA non è crollato perché minacciava il dollaro.
💣 È crollato perché era un obiettivo ideale per l'attacco
Crescita troppo rapida
Troppa fiducia
Un algoritmo troppo semplice
Troppi pochi scenari di crisi
Il mercato ha fatto ciò che fa sempre.
6️⃣ Effetti che vediamo ancora oggi
Dopo il crollo di LUNA:
È iniziata una serie di regolamentazioni sulle stablecoin
Le stablecoin algoritmiche sono state “bruciate narrativamente”
Capitale tornato a USDC / banche
La paura ha sostituito l'innovazione
Non è stata una coincidenza.
7️⃣ Riepilogo (onesto e sobrio)
✔️ Manipolazione del mercato: SÌ
❌ Prove di un complotto contro il dollaro: NO
✔️ UST era una minaccia per il controllo finanziario, non per il USD
✔️ Il crollo era logico, non accidentale
Il mercato non perdona l'idealismo.
E LUNA era idealista.
