: Gli ETF $ETH hanno registrato un deflusso netto settimanale di $643,9M. Il mercato di Ethereum sta attualmente navigando in un periodo di significativa turbolenza istituzionale. A fine dicembre 2025, gli **ETF Spot ETH** hanno registrato un enorme deflusso netto settimanale di **$643,9M**, segnando uno dei periodi più difficili per l'asset dalla sua introduzione.

La Suddivisione dei Dati

Il deflusso di **$643,9M** fa parte di una più ampia tendenza di "de-risking" mentre l'anno si chiude. Ecco come appare il panorama:

* **Deflussi Dominanti:** La pressione primaria continua a provenire dal **Grayscale Ethereum Trust (ETHE)**, sebbene i nuovi fondi di "Mini" e anche il **ETHA** di BlackRock abbiano visto un interesse fluttuante mentre gli investitori si spostano verso la raccolta delle perdite fiscali di fine anno.

* **Impatto sul Prezzo:** A seguito di questi deflussi, ETH ha faticato a mantenere il livello psicologico di **$3,000**, scambiando di recente vicino a **$2,918**.

* **Sentiment Istituzionale:** Dopo un Q3 da record in cui gli ETF ETH hanno effettivamente superato i flussi in BTC, dicembre ha visto una "fuga verso la sicurezza", con capitali che si spostano verso prodotti a reddito fisso e azioni focalizzate sull'IA.

## 🔍 Perché la Fuga di Massa?

Gli analisti indicano tre principali fattori per questo improvviso raffreddamento:

1. **Incertezza Macroeconomica:** Preoccupazioni rinnovate sulle traiettorie dei tassi della Federal Reserve per l'inizio del 2026 hanno spinto le "mani deboli" istituzionali verso asset a rischio più basso.

2. **Ribilanciamento del Portafoglio:** Grandi fondi stanno bloccando guadagni dalla corsa di metà anno per bilanciare i loro libri del 2025.

3. **Attività On-Chain:** Un recente **calo del 45% delle commissioni di rete** e un abbassamento degli indirizzi attivi hanno portato alcuni a mettere in dubbio la domanda a breve termine, nonostante la roadmap a lungo termine (come il prossimo aggiornamento Fusaka).

## 💡 Il Lato Positivo: "Comprare il Ribasso"

Sebbene i numeri degli ETF sembrino cupi, il **deflusso netto degli scambi on-chain** racconta una storia diversa. Quasi **$978M in ETH** sono stati ritirati dagli scambi centralizzati la settimana scorsa. Questo suggerisce tipicamente che mentre gli investitori "cartacei" (detentori di ETF) stanno vendendo, gli investitori di criptovalute "native" stanno spostando monete in un portafoglio a freddo—un segno classico di accumulo a lungo termine.