È di nuovo quel periodo dell'anno, quindi stiamo parlando un po' del famoso Canto di Natale di Charles Dickens. Questa storia segue il misero Ebenezer Scrooge mentre viene trascinato attraverso la sua stessa linea temporale da tre fantasmi (del passato, del presente e del futuro) che si rifiutano di fargli distogliere lo sguardo da ciò che conta. Possiamo applicare quel viaggio anche al crypto.
Il crypto è una classe di attivi molto speculativa, e questa industria ha un passato molto unico che è stato pieno di molte lezioni, un presente che ha molte opinioni e punti di vista contrastanti, e un futuro che possiamo ancora creare.
Ora che siamo alla fine dell'anno e le festività sono alle porte, è un buon momento per riflettere sulla crittografia, intraprendendo un viaggio nell'ombra dell'industria e guardando da dove siamo venuti, dove siamo oggi e dove abbiamo il potenziale di andare.
Fantasma del passato della crittografia: lezioni dagli inizi di Bitcoin
Nel 2008, Satoshi Nakamoto pubblicò un documento che esponeva una visione molto semplice ma molto ambiziosa per il futuro del denaro. Il documento era intitolato "Bitcoin: un sistema di pagamento elettronico peer-to-peer" e presentava un modo per le persone di trasferire valore direttamente l'una all'altra senza la necessità di banche o intermediari. Qualcosa chiamato criptovaluta — una valuta costruita con la crittografia.
È stata la prima moneta decentralizzata funzionale di sempre, ma l'idea esisteva già. Un paio di decenni prima, i cypherpunk stavano scambiando pensieri sulla privacy, la crittografia e il denaro P2P come se stessero passando segreti progetti per il futuro. Satoshi non è uscito dal nulla: è entrato in una conversazione che andava avanti da anni.
Fotografia della statua dedicata a Nakamoto a Budapest (Immagine di Fekist / Wikimedia)
Quell'idea è stata popolarizzata dopo $BTC . Il blocco genesi ha servito come punto di riferimento per tutti coloro che credevano nel concetto di creare una forma di denaro che fosse indipendente dal controllo del governo o delle istituzioni finanziarie e che sarebbe stata utilizzata dall'uomo comune. Tuttavia, i primi anni hanno presentato diversi ostacoli lungo la strada.
Ombre passate di Bitcoin
Il enorme crollo di Mt. Gox e di altri scambi iniziali ha mostrato i limiti del settore, incluso come gli scambi centralizzati abbiano utilizzato pratiche di custodia estremamente discutibili, una mancanza di misure di sicurezza e operato da punti di guasto centralizzati.
Dopo ciò è arrivato il boom delle Offerte Iniziali di Monete (ICO) nel 2017. C'era molta eccitazione riguardo al numero di nuovi token che venivano creati e quale potenziale potessero avere. Tuttavia, l'esplosione dell'anno successivo (2018) ha causato molte perdite per molti investitori. Come comunità, abbiamo imparato che il codice può aiutare a mantenere la sicurezza degli asset, ma senza governance, fiducia e infrastruttura, rimarrà un certo livello di fragilità tra di essi.
Durante il periodo 2019-2024, l'industria crittografica ha attraversato la sua fase adolescenziale, con Bitcoin che ha raggiunto diversi massimi e poi ha subito molteplici crolli. La DeFi è cresciuta esponenzialmente intorno al 2020 e gli NFT sono esplosi sulla scena nel 2021, con oggetti come l'arte pixelata valutati a proprietà simili a quelle delle ville. Nel 2022, l'intero ecosistema ha subito un enorme controllo della realtà a causa di crolli significativi, come la scomparsa di Terra e FTX.
Avvicinandoci agli anni 2023 e 2024, il mercato si è stabilizzato, i regolatori hanno iniziato a circondare l'industria, il lancio degli ETF crittografici ha avuto luogo e i costruttori (la maggior parte di questo mercato) hanno continuato a costruire. È stato piuttosto disordinato, molto rumoroso e molto "in mostra", ma anche il periodo di crescita più produttivo che la crittografia abbia mai avuto.
Un decennio di prezzi festivi
Abbiamo visto molta di questa crescita selvaggia a Natale. Guardando i dati festivi di Bitcoin emerge qualcosa di interessante: abbiamo avuto solo due anni negativi negli ultimi dieci. Abbiamo scelto di guardare a Bitcoin, in particolare, perché è la moneta che domina ancora il mercato, quindi è un ottimo indicatore di ciò che sta accadendo nella crittografia, in generale. Gli ultimi dieci anni, senza bisogno di andare oltre, saranno sufficienti per servire come indicatore.
I prezzi di Bitcoin del 25 dicembre e le valutazioni di mercato complessive nell'ultimo decennio sono i seguenti: nel 2014, il BTC veniva scambiato intorno a $320, la capitalizzazione di mercato era modesta. Nel 2017, il prezzo di Natale è salito a circa $14.146 e la capitalizzazione di mercato è esplosa. L'inverno del 2018 lo ha riportato a circa $3.881. Nel 2020, il prezzo è nuovamente salito a ~$24.165.
Entro Natale 2021, $BTC oscillava intorno a $50.654 e la sua capitalizzazione di mercato crittografica ha superato i $2 trilioni. Il crollo del 2022 ha portato il prezzo a ~$16.801. Nel 2023, un rimbalzo ha portato il BTC a ~$37.800; mentre il 2024 ha chiuso l'anno con un drammatico ~$99.000 per il BTC e una capitalizzazione di mercato crittografica totale di circa $3,4 trilioni.
Prezzo di Bitcoin 2021-2025 di CoinGecko
C'è un contesto con ogni istantanea natalizia. Il periodo di boom del 2017 si basava su speculazioni e progetti sperimentali. Il mercato orso del 2018 è stato causato dal crollo drammatico dell'hype attorno agli asset crittografici e dalla crescente pressione regolamentare. Il mercato toro del 2020-2021 è stato costruito sui cambiamenti macroeconomici dovuti alla pandemia e alla disponibilità di nuova liquidità a seguito degli stimoli governativi.
Il declino del mercato crittografico nel 2022 è stato il risultato del fallimento di grandi aziende. Il picco nel 2023-2024 è stato influenzato dall'aumento del numero di investitori istituzionali che entrano nello spazio, una maggiore adozione della crittografia nel mainstream, l'implementazione di regolamenti più favorevoli e il ripristino della fiducia nel futuro dell'industria.
Possiamo vedere che la crittografia non è solo un esperimento tecnologico; continua ad evolversi nel mercato e in risposta alle richieste della macroeconomia e del comportamento umano.
Fantasma del presente della crittografia: lo stato attuale dell'industria
Oggi, lo spazio sembra più maturo di quanto non sia mai stato prima, e diverse piattaforme di smart contract e progetti di finanza decentralizzata (DeFi) stanno prosperando. I consumatori possono ora scambiare, prestare, stake (e restake) e prendere in prestito direttamente in criptovaluta e possono farlo senza la necessità di banche.
Diversi progetti stanno sfruttando strumenti crittografici e AI per consentire agli sviluppatori di monetizzare il proprio lavoro attraverso l'uso di algoritmi AI o consentire agli utenti di creare i propri agenti AI. La crittografia ora è vista non tanto come un investimento speculativo quanto come un modo per creare, innovare e testare nuovi prodotti finanziari e tecnologici.
Le istituzioni che una volta vedevano la crittografia come una moda passeggera ora stanno allocando capitali significativi, spinti da diversificazione, copertura dall'inflazione e regolamentazione in evoluzione. Almeno l'83% di esse prevede di entrare nel mondo della crittografia. Alcune di esse stanno abbracciando la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA), stablecoin e sistemi di regolamento on-chain.
Allo stesso tempo, il panorama è diventato più complesso. Molte infrastrutture popolari rimangono centralizzate: scambi, fornitori di custodia, portali per "denaro reale". La regolamentazione della crittografia è presente in tutto il mondo, probabilmente nella maggior parte dei paesi già. Man mano che l'industria diventa mainstream, stiamo trovando più requisiti di conformità, verifica dell'identità e supervisione.
Paesi con regolamenti crittografici dell'Atlantic Council
La crittografia ora gioca tra le sue radici radicali e le esigenze pratiche di adozione su larga scala. Il fantasma presente è uno di maturità: progresso abbinato a compromessi. La centralizzazione sta attualmente non solo lavorando con i nostri ideali decentralizzati, ma forse cercando di mangiarli.
Fantasma del futuro della crittografia: cosa ci aspetta?
Il prossimo capitolo della crittografia potrebbe cambiare le finanze globali. La tokenizzazione degli asset del mondo reale (obbligazioni, immobili, credito privato) continua a crescere a tassi esponenziali. Stime conservative indicano che il mercato degli RWA tokenizzati ha raggiunto $23 miliardi all'inizio del 2025, una crescita del 260% rispetto all'anno precedente. Se questa tendenza continua, si prevede che le piattaforme di asset digitali diventino sempre più utilizzate come canali per strumenti finanziari tradizionali. I fondi che una volta vivevano offline potrebbero diventare token programmabili, scambiati globalmente 24 ore su 24, 7 giorni su 7.
Molti analisti credono che ciò che segue per l'industria della crittografia potrebbe includere un'enfasi crescente sulla rapidità regolamentare, un aumento della velocità delle innovazioni tecnologiche e una maggiore integrazione dei token nella vita quotidiana dei consumatori al dettaglio. Durante un incontro del WEF a Davos, diversi relatori hanno assicurato che molti governi stanno ancora cercando di comprendere la crittografia.
Hanno anche sottolineato che lo sviluppo di regolamenti più forti negli Stati Uniti porterebbe a regole simili in molte delle altre economie industrializzate più grandi. Altri usi, come i trasferimenti di aiuti umanitari che arrivano in pochi minuti, sono stati menzionati.
Da parte loro, diverse fonti hanno condiviso come i principali network crittografici potrebbero trasformarsi in un "impianto finanziario" poco glamour, con tokenizzazione e regolamento che avvengono silenziosamente sullo sfondo. Non te ne accorgeresti nemmeno. Hanno anche affermato che il Bitcoin potrebbe avvicinarsi a riserve di valore legacy (come l'oro) nel lungo periodo, e gli altcoin e i memecoins potrebbero rimanere come le istituzioni li imballano in nuovi prodotti.
Tuttavia, il futuro è una cosa capricciosa. La regolamentazione globale potrebbe ancora prendere una piega negativa. L'attrazione della trasparenza potrebbe scontrarsi con le richieste di sorveglianza e controllo. Le stablecoin centralizzate, le CBDC e le infrastrutture ad alta conformità rischiano di trasformare la crittografia in un altro angolo della finanza regolamentata. La decisione tra decentralizzazione e centralizzazione (tra accesso senza permesso e sofisticazione istituzionale) potrebbe definire il prossimo decennio.
Quali fantasmi dovremmo ascoltare?
Il fantasma del passato ci ha mostrato che mentre la crittografia può prevenire il crollo di un sistema, non può essere usata da sola. Dobbiamo assicurarci che siano in atto misure adeguate, come opzioni di custodia solide e governance fidate, affinché la promessa di una nuova economia crittografica non svanisca nel nulla. Il presente ci ha mostrato una scala, integrazione e adozione straordinarie nel mainstream della finanza, ma ci ricorda anche che la crittografia non è più limitata a un gruppo di sognatori.
Ora ci troviamo in un momento molto importante in cui possiamo percorrere due strade diverse. Una strada consente un maggiore accesso agli asset digitali per tutti; l'altra strada potrebbe portarci lungo la stessa via delle vecchie economie, dove il controllo centralizzato, la sorveglianza e la conformità sono altrettanto prevalenti come prima.
Molti network crittografici tendono verso il controllo centralizzato e la censura, mentre ce ne sono ancora molti che rimangono fedeli alla loro eredità cypherpunk. Uno di questi è Obyte, che opera su un grafo aciclico diretto (DAG) che non ha né miner né "validatori". Questo fornisce una maggiore decentralizzazione e maggiore libertà. Tuttavia, chiunque può creare i propri token personalizzati, regolamentati o meno.
Alla fine, la scelta è solo nostra. Se traiamo insegnamenti dagli errori passati e dalle opportunità attuali per richiedere decentralizzazione, privacy e sovranità dell'utente, la crittografia potrebbe realizzare la sua promessa iniziale come strumento di potere. Se ci incliniamo verso la centralizzazione e dimentichiamo ciò che ha reso la crittografia diversa, potremmo finire per ricreare i vecchi sistemi sotto un nuovo nome. I fantasmi sono silenziosi a meno che non ascoltiamo.
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Pubblicato originariamente su Hackernoon
