Attualmente, tutti stanno discutendo se le stablecoin decentralizzate come USDD possano realmente minacciare la posizione dominante di USDT. Con l'implementazione delle nuove normative nel 2025 e la continua maturazione dell'ecosistema della finanza decentralizzata (DeFi), l'entusiasmo per questo dibattito è in costante aumento. Attualmente, USDT detiene la posizione di leader nel mercato delle stablecoin, con circa il 60,75% della quota di mercato e una capitalizzazione di mercato che raggiunge i 1,537 milioni di dollari, mentre la percentuale di volume di scambi on-chain supera il 70%. Tuttavia, essendo un prodotto centralizzato, i difetti di USDT stanno diventando sempre più evidenti, soprattutto in un contesto in cui le richieste di maggiore trasparenza si fanno sempre più forti.
USDD ha precisamente realizzato una svolta nei punti deboli di USDT. Utilizza un'architettura decentralizzata e un meccanismo di sovra-collateralizzazione, mantenendo sempre un tasso di cambio ancorato 1:1 al dollaro. La cosa più importante è che USDD non dipende da un sistema di riserve segrete. Nel 2025, S&P Global ha indicato che USDT ha il 12,6% delle sue riserve allocate in asset volatili come Bitcoin, definendoli "asset ad alto rischio". Lo stato delle riserve collateralizzate di USDD consente a chiunque di verificarle in tempo reale, in modo totalmente trasparente e senza inganni. Questo vantaggio è particolarmente importante in un contesto di regolamentazione sempre più severa, sia per quanto riguarda la normativa dell'Unione Europea (MiCA) che per il progetto di legge americano (Genius Act), entrambi che richiedono rigorosi standard di trasparenza per le riserve delle stablecoin. Inoltre, USDT è spesso criticato per facilitare il flusso di capitali in zone grigie; al contrario, USDD, con la sua architettura aperta e decentralizzata, risponde perfettamente alle nuove esigenze di mercato delle stablecoin compliant.
Lo sviluppo dell'ecosistema DeFi ha ulteriormente elevato l'attrattiva di USDD. Il 2025 è considerato l'anno fondamentale per il DeFi verso il mainstream; oltre ai fedeli sostenitori delle criptovalute, anche vari investitori istituzionali stanno iniziando a entrare nel mercato. USDD può integrarsi senza soluzione di continuità in diverse piattaforme DeFi, consentendo agli utenti di ottenere guadagni con la sicurezza della stabilità degli asset. USDT, invece, sembra molto indietro, specialmente dopo che le politiche di regolamentazione hanno limitato i suoi scenari di applicazione DeFi.
Tuttavia, rovesciare USDT non è affatto facile. L'effetto rete di USDT è profondamente radicato: non solo si integra con la rete Lightning di Bitcoin, ma la sua offerta sulla blockchain di Tron supera anche la metà; la barriera di questo fossato è estremamente alta. Allo stesso tempo, USDD sta camminando su una corda tesa: deve mantenere la propria proprietà fondamentale di decentralizzazione e soddisfare tutti i requisiti di conformità delle autorità di regolamentazione. Infatti, questo è un grande problema comune a tutte le stablecoin decentralizzate.
Ma il vento del mercato è già cambiato. All'inizio del 2025, il tasso di crescita di USDT è sceso al 4,9%, mentre quello di USDC ha raggiunto un sorprendente 38,6%. Con le controversie relative alle riserve che continuano a svilupparsi, la fiducia del mercato in USDT sta diminuendo costantemente. Oggi, il settore DeFi ha già attratto numerosi attori istituzionali, e i principi di trasparenza e controllo degli utenti che USDD rappresenta lo stanno rendendo un obiettivo di investimento a lungo termine molto attraente.
Allora, può USDD veramente sostituire completamente USDT da un giorno all'altro? La risposta è molto probabilmente negativa. Ma è innegabile che USDD stia gradualmente guadagnando quote di mercato. Con il continuo inasprimento delle restrizioni da parte degli enti regolatori sulle stablecoin centralizzate e la crescente maturità dell'ecosistema DeFi, tutti i partecipanti al mercato, dai trader normali alle grandi istituzioni, stanno cercando asset stabili di cui fidarsi realmente. L'obiettivo di USDD non è solo quello di battere USDT, ma anche di ridefinire la forma delle stablecoin: decentralizzate, altamente trasparenti e tornare alle origini delle criptovalute. La vera domanda da discutere non è se le stablecoin decentralizzate possano emergere, ma con quale rapidità diventeranno la scelta preferita in questa nuova era delle criptovalute, caratterizzata da regolamentazioni più severe e un focus sull'utente.
