Di Severin, MT Capital
TL;DR
Messari ha espresso nel suo report un forte ottimismo per le tesi di Solana, DePIN, AI + Crypto e Perps.
Osservando le allocazioni di portafoglio degli analisti di Messari, internamente Messari rimane più ottimista su Solana e sulle tesi AI + DePIN.
Tesi chiave sugli investimenti
Solana
Il rapido lancio di nuovi prodotti su Solana, l’aumento della liquidità sulla catena e la crescente disponibilità di strumenti per sviluppatori sono sempre stati entusiasmanti.
Da un punto di vista tecnico, aggiornamenti come Local Fee Markets, QUIC e Stake-Weighted QOS hanno ridotto significativamente il verificarsi di interruzioni di Solana, rendendo Solana più robusto. Tecnologie come cNFT hanno notevolmente ridotto i costi di conio e gestione degli NFT su Solana, consentendo a protocolli come Helium e Render di sfruttare cNFT per ridurre significativamente le spese e promuovere la prosperità dell'ecosistema Solana DePIN.
Per il 2024, le aspettative del mercato per Solana si concentrano sui seguenti aspetti:
Ottieni miglioramenti di throughput e prestazioni più di 10 volte superiori tramite Firedancer e il client Sig. Firedancer consente a Solana di elaborare 1 milione di transazioni al secondo. I miglioramenti nell’esperienza utente possono attrarre più sviluppatori a partecipare all’utilizzo e allo sviluppo su Solana, arricchendo il fiorente ecosistema di Solana.
2. Attraverso Tinydancer, sviluppare client leggeri che consentano ai validatori di validare a costi inferiori, ottenendo una maggiore decentralizzazione.
3. Distribuire lo standard token-22 per espandere le capacità dei token di Solana. Ad esempio, token-22 supporterà token fruttiferi, consentirà l'attivazione di logiche contrattuali complesse quando i token vengono trasferiti, ecc.
I mercati delle tariffe locali di Solana e le tecnologie di compressione statale rendono le seguenti applicazioni “possibili solo su Solana”:
DePIN: Progetti come Helium, Hivemapper, Render sono migrati su Solana. Render ha abbandonato la propria blockchain per i cNFT comprimibili di Solana, velocità di transazione più elevate e registri ordini on-chain componibili.
Pagamenti: Solana ha stretto una partnership con Visa in modo che gli utenti possano effettuare transazioni su Shopify con Solana USDC a costi inferiori e velocità più elevate tramite il plug-in Solana Pay.
App di consumo: i cNFT a costi estremamente bassi possono potenziare le app di consumo emergenti incentrate sugli NFT. Ad esempio, DRiP collabora con artisti per distribuire NFT gratuiti agli abbonati. Dalla fine di marzo, ha coniato oltre 78 milioni di cNFT su 1,6 milioni di portafogli, con ciascun NFT che costa circa 0,00036 dollari.
DeFi: commissioni di transazione estremamente basse e una finalità di regolamento più rapida consentono ai protocolli Solana DeFi di creare modelli di portafoglio ordini completamente on-chain, fornendo agli utenti esperienze più fluide non possibili su altre blockchain.
DePIN, DeSoc, DeSci
Nelle aree non finanziarie, Messari presta maggiore attenzione allo sviluppo futuro di DePIN, DeSoc e DeSci. Questi tre campi hanno enormi dimensioni di mercato potenziali e possono apportare modifiche più pratiche ai difetti dei processi aziendali del mondo reale.
Messari è particolarmente focalizzata sulle seguenti quattro aree DePIN segmentate:
Archiviazione decentralizzata: l'attuale mercato dello storage cloud ha una dimensione di 80 miliardi di dollari e continua a crescere del 25% ogni anno. E sebbene i servizi di storage decentralizzato costino il 70% in meno rispetto ai provider cloud come Amazon S3, lo storage decentralizzato rappresenta ancora una quota di mercato inferiore all’1%, lasciando enormi opportunità di mercato per lo storage decentralizzato.
2. Database decentralizzati: i database decentralizzati soffrono da tempo di problemi di prestazioni e latenza, che dovrebbero essere risolti nel 2024. L'emergere di applicazioni come DeSoc, giochi, NFT dinamici, ML, AL aumenterà notevolmente la domanda di database decentralizzati.
3. Rete wireless decentralizzata: i progetti DePIN rappresentati da Helium Mobile hanno gradualmente trovato il proprio PMF, favorendo una crescita continua degli utenti. Prendiamo ad esempio Helium Mobile: inizialmente ha attirato gli utenti fornendo servizi e token a basso costo, quindi la crescita degli utenti ha ulteriormente spinto la crescita dei prezzi dei token, attirando più utenti e pagamenti, facendo girare il volano della crescita.
4. Calcolo AI decentralizzato: lo sviluppo dell’intelligenza artificiale si trova attualmente ad affrontare colli di bottiglia informatici e una mancanza di collaborazione. Tuttavia, i progetti DePIN incentrati sull’intelligenza artificiale possono risolvere bene questi due problemi. Gensyn può fornire un calcolo decentralizzato sufficiente per la formazione del modello AI, Bittensor consente alle persone di partecipare alla formazione del modello AI open source. DePIN e AI hanno scenari di combinazione naturali.
Oltre a DePIN, Messari presta particolare attenzione anche a DeSoc e DeSci. Allo stesso modo, i creatori contribuiscono con 230 miliardi di dollari di entrate alle piattaforme di social media, ma solo una piccola parte dei creatori ottiene la condivisione del reddito. Friend.tech ha condiviso 500 milioni di dollari di entrate con i suoi creatori pochi mesi dopo il lancio. Messari ritiene che DeSoc possa ricreare l'ondata della DeFi Summer 2020.
Dal lato DeSci, le blockchain possono ottimizzare efficacemente i processi chiave della ricerca scientifica come la peer review e il finanziamento, e promuovere aree chiave di ricerca attraverso DAO e vendite di token.
Sebbene DeSoc e DeSci non abbiano ancora raggiunto il potenziale di successo come DePIN, Messari rimane ottimista e attende con impazienza applicazioni da DeSoc e DeSci che possano portare ad un'adozione di massa.
IA e crittografia:
Messari ritiene che il progresso dell’intelligenza artificiale aumenterà la domanda di soluzioni crittografiche e che le criptovalute come Bitcoin sono naturalmente adatte ai pagamenti tramite intelligenza artificiale.
AI e Crypto hanno i seguenti scenari di combinazione:
Gli agenti IA possono utilizzare l’infrastruttura crittografica per pagare e accedere autonomamente alle risorse digitali.
Innovazioni come zkML consentono ai contratti intelligenti di orchestrare in modo sicuro modelli di intelligenza artificiale, supportando logiche applicative più complesse.
I token forniscono un modo per incentivare le persone a mettere a punto i modelli e raccogliere preziosi dati del mondo reale, naturalmente adatti alla combinazione con DePIN.
Pers
Messari ha affermato esplicitamente nel suo rapporto che se quest'anno ci si concentrerà su un sottosettore della DeFi, questo dovrebbe essere Perp DEX.
Con la migrazione di dYdX a una catena di applicazioni Cosmos personalizzata, il portafoglio ordini centralizzato di dYdX può fornire un'esperienza di trading più vicina ai CEX. E considerando le pressioni normative sui CEX, il divario tra dYdX e CEX potrebbe ridursi ulteriormente.
Oltre all'ecosistema Perp DEX di Solana (Drift e Jupiter), anche Synthetix merita particolare attenzione. Con il lancio di Synthetix Andromeda, Synthetix introdurrà la piena collateralizzazione, supporterà nuovi tipi di garanzie e vari miglioramenti in materia di negoziazione, liquidazione, ecc. Synthetix ha inoltre rimosso anni di inflazione simbolica e potrebbe passare alla deflazione. In termini di prezzo del token, Synthetix è anche il 4° DEX con le migliori prestazioni da inizio anno.
ET
ETH è attualmente in un dilemma. Il suo fascino per le istituzioni non è forte quanto la narrativa sull’oro digitale di Bitcoin, e altri L0, L1 e L2 concorrenti stanno gradualmente intaccando il volume delle transazioni di Ethereum. Sebbene ETH attualmente non sembri adatto agli investimenti, vale comunque la pena prestare attenzione all’aggiornamento di Cancun di Ethereum. L’aggiornamento Cancun di Ethereum può ridurre i costi delle transazioni Rollup del 90–99%, rendendo i Rollup economici quanto gli altri Alt L1. La data di consegna dell'aggiornamento di Cancun è una delle date più importanti da ricordare.
Partecipazioni degli analisti
La parte più interessante sono le partecipazioni pubblicate dagli analisti di Messari. Il grafico seguente mostra la distribuzione dei maggiori guadagni degli analisti nel 2023. Si può vedere che i principali profitti degli analisti provengono dall’ecosistema Solana e dalla tesi AI + DePIN. Ciò riflette anche il fatto che gli analisti hanno colto bene le narrazioni principali di questa corsa al rialzo.
Il grafico seguente mostra l'attuale distribuzione dei token degli analisti di Messari (rimuovendo i token apparsi solo una volta). Le principali partecipazioni degli analisti sono simili a quelle che avrebbero guadagnato di più nel 2023, ancora concentrate in Solana e nella tesi AI + DePIN. È interessante notare che per altri settori su cui gli analisti sono rialzisti, come DeSoc, DeSci, Perps, ecc., gli analisti non detengono alcun token correlato.
Il grafico seguente mostra i settori preferiti dagli analisti di Messari (rimuovendo i settori che apparivano solo una volta). Come in precedenza, Solana e la tesi DePIN continuano a dominare. Tuttavia, i derivati decentralizzati hanno superato l’intelligenza artificiale diventando uno dei settori preferiti dagli analisti, e anche il concetto ZK ha raggiunto la stessa importanza dell’intelligenza artificiale.
Riferimento
https://messari.io/crypto-theses-for-2024
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