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Il comportamento degli investitori istituzionali è diverso da quello degli investitori al dettaglio; essi prestano maggiore attenzione ai cicli macroeconomici piuttosto che alle fluttuazioni dei prezzi a breve termine. Mentre gli investitori al dettaglio si ritirano, le istituzioni continuano ad acquistare, completando un ampio ricambio di posizioni. Questo cambiamento strutturale implica che i modelli di valutazione basati sulle emozioni degli investitori al dettaglio potrebbero non essere più validi e il mercato sta stabilendo una nuova logica dominata dal potere di prezzo delle istituzioni. #bnb