Per anni, il numero “4” è stato quasi sacro nel crypto. Il ciclo quadriennale di Bitcoin, ancorato agli eventi di halving, ha guidato innumerevoli strategie di investimento. Storicamente, ogni shock di fornitura indotto dal halving ha acceso potenti mercati rialzisti—seguiti da correzioni brutali man mano che il ciclo si evolveva.
L'ultimo halving di Bitcoin è avvenuto nell'aprile del 2024, riducendo le ricompense per blocco a 3.125 BTC. Questo colloca il mercato a circa 18 mesi nel ciclo attuale. Tuttavia, a differenza delle epoche precedenti, il comportamento del prezzo di Bitcoin sta iniziando a divergere nettamente dallo script tradizionale—sollevando una domanda critica: Il ciclo quadriennale sta perdendo il suo potere predittivo?
Un ciclo post-halving insolito
Storicamente, il primo anno dopo un halving è stata la "fase d'oro" di Bitcoin. Dopo il halving del 2020, BTC è aumentato di quasi il 60% nel 2021, è crollato del 64% nel 2022, per poi rimbalzare in modo straordinario del 153% nel 2023.
Questo ciclo racconta una storia diversa.
Nonostante il halving del 2024, Bitcoin è sulla buona strada per chiudere il suo primo anno post-halving con un calo di circa il 7%, con il Q4 quasi completo. Questa deviazione sfida le assunzioni di lunga data e suggerisce che il classico ritmo di boom-bust potrebbe evolversi man mano che il mercato matura.
Nuovi fondamentali stanno riscrivendo il playbook di Bitcoin
Invece di segnalare debolezza, questo cambiamento potrebbe effettivamente favorire i tori a lungo termine.
I dati di CryptoQuant evidenziano una trasformazione strutturale: Bitcoin sta diventando meno speculativo e più ancorato istituzionalmente. Le riserve degli scambi sono diminuite drasticamente, con oltre 140.000 BTC accumulati solo nel Q4, segnalando una forte convinzione a lungo termine.
Nel frattempo, il lancio degli ETF spot su Bitcoin nel 2024 ha aggiunto una potente forza di stabilizzazione: assorbendo la volatilità, smorzando le vendite guidate dal panico e riducendo i cicli estremi di FOMO.
A differenza dei cicli passati, in cui le corse euforiche del 300%+ si concludevano in devastanti drawdown del 70% o più, le correzioni odierne appaiono controllate, somigliando a una consolidazione sana all'interno di un trend macro rialzista più ampio.
Il quadro generale: un superciclo in formazione?
Bitcoin potrebbe non seguire più un rigido modello di espansione-crollo quadriennale. Invece, sembra stia transitando in una fase di accumulo strutturale, dove le correzioni di prezzo servono come reset piuttosto che come crolli che segnano la fine del ciclo.
Se questa tesi si mantiene, ciò che stiamo osservando non è il fallimento del ciclo quadriennale, ma la sua evoluzione. Una classe di attivo in maturazione, una liquidità più profonda, una domanda istituzionale e afflussi di ETF potrebbero gettare le basi per un superciclo Bitcoin a lungo termine.
Il vero dibattito ora non è se Bitcoin salirà di nuovo, ma quanto sarà diverso questo ciclo rispetto a tutto ciò che abbiamo visto prima.
👉 Segui per ulteriori approfondimenti sul mercato delle criptovalute e analisi contrarian.
