Gli Stati Uniti mettono la legge sulle criptovalute "in pausa": il tempismo strategico è più importante della legge stessa
Il messaggio che il Senato degli Stati Uniti rinvia la legge complessiva sulla regolamentazione del mercato delle criptovalute al 2026 è stato percepito da molti come un colpo all'industria.
In realtà, non è la fine della regolamentazione e non è un fallimento, ma una conseguenza tipica dell'ingresso del tema delle criptovalute nel grande ciclo politico degli Stati Uniti.
1️⃣ Cosa è stato effettivamente rinviato e cosa no
Non si tratta di divieto o di riduzione della regolamentazione, ma di spostare una grande legge quadro che doveva:
chiarire le competenze tra SEC e CFTC;
definire le categorie fondamentali degli asset digitali;
creare un'architettura unica di supervisione.
Punto chiave:
📌 L'assenza di questa legge non significa assenza di regolamentazione.
2️⃣ Perché il 2026 non è un anno casuale
2026 è:
periodo post-elettorale negli Stati Uniti;
nuovo equilibrio di potere nel Congresso;
un altro mandato politico.
Nel 2025, la criptovaluta era già:
è diventato un tema di ETF istituzionali;
ha toccato il sistema bancario;
è entrata nell'agenda dei regolatori.
In un ambiente del genere, nessun partito vuole prendersi la responsabilità di una legge “grezza” che:
può colpire la stabilità finanziaria;
o apparire come troppo morbido agli occhi degli elettori.
Una pausa è un istinto politico di auto-conservazione, non ostilità verso l'industria.
3️⃣ SEC contro CFTC: un conflitto che non si risolve rapidamente
Una delle principali ragioni del ritardo è il conflitto strutturale tra i regolatori:
La Commissione per i titoli e gli scambi degli Stati Uniti insiste su un'interpretazione ampia dei titoli;
La Commissione per il commercio dei futures sulle merci vede le criptovalute come strumenti di mercato.
Qualsiasi legge:
rende un regolatore più forte;
l'altro più debole.
Quindi, il compromesso in un anno elettorale è quasi impossibile.
4️⃣ Il paradosso del 2025: regolamentazione senza legge
Nonostante l'assenza di un atto quadro, gli anni 2024-2025 hanno mostrato il contrario:
lancio e scalabilità degli ETF spot-Bitcoin;
accettazione delle criptovalute come garanzia nei derivati;
alleggerimento delle barriere bancarie;
chiarimenti sui custodi;
iniziative di pagamento della Fed.
In effetti, gli Stati Uniti sono passati a un modello:
“regolamentazione attraverso la pratica e i precedenti”,
e non attraverso una grande legge.
È più lento, ma più stabile.
5️⃣ Cosa significa per il mercato nel 2025-2026
Per le istituzioni:
meno scosse legali;
più tempo per l'adattamento;
integrazione graduale attraverso ETF e banche.
Per il mercato delle criptovalute:
mantenimento dell'incertezza;
ma senza il rischio di un “crollo” regolatorio improvviso;
continuazione della tendenza verso la legalizzazione attraverso l'infrastruttura.
Per la politica:
la criptovaluta diventa un elemento della retorica elettorale;
Il 2026 porterà non solo una legge, ma anche un modello ideologico di regolamentazione.
Conclusione da @MoonMan567
Rimandare la legge sulle criptovalute al 2026 non è una sconfitta per l'industria, ma un segno che la criptovaluta è passata da un tema tecnico a uno spazio politico più ampio.
Gli Stati Uniti non hanno interrotto la regolamentazione: hanno solo rinviato il design finale.
E il mercato ha già imparato a vivere e crescere in queste condizioni:
di regole parziali,
di adattamento istituzionale,
di compromessi regolatori.
Una legge reale è ancora lontana.
E il 2025 è un periodo di accumulo di realtà istituzionale, non di dichiarazioni legali.
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