Fonte: rapporto annuale OAK Research.
1) Gli eventi più attesi nel 2026.
- ICO e airdrop Playmarket, airdrop BASE, TGE OpenSea, lancio del mainnet MegaETH #MEGA, AAVE V4 #AAVE e applicazione mobile (nuova versione del flagship del prestito DeFi), 3ª stagione Hyperliquid #HYPE (continuazione del programma di ricompense), cambio delle commissioni a favore dei detentori del token #UNI (fee switch in Uniswap), nomina di un nuovo capo della Fed, inclusione di ETF cripto nei conti pensionistici 401(k), pagamenti ai creditori di Mt. Gox (rimborso ~$9b in BTC).
2) Bitcoin – ora è un macroattivo
- Il 2025 è stato un anno di transizione: BTC ha chiuso l'anno più o meno dove era iniziato.
- Il modello di cicli di 4 anni ha smesso di funzionare.
- Il prezzo di BTC dipende dalla macroeconomia e dagli ETF, non dal retail.
- La dominanza di BTC > 60% ha prosciugato la liquidità dagli altcoin.
3) ETF e aziende DAT – nuova domanda (e minaccia)
- 200+ aziende possiedono >1,000,000 BTC (>5% dell'emissione).
- ETF e DAT sono i principali canali per gli istituzionali.
- Rischio: la compressione del premio potrebbe far crollare il settore.
4) Ethereum: la tecnologia c'è, ma non c'è crescita del prezzo
- Il progresso tecnologico di ETH non porta a una crescita dei prezzi.
- La transizione a L2 ha ridotto le commissioni e il burn di ETH, uccidendo la narrazione del 'money ultrasound'.
- La Ethereum Foundation ha effettuato una riorganizzazione.
- L'obiettivo per il 2026 è spiegare perché mantenere ETH.
5) Hyperliquid – vincitore dell'anno e simbolo del 'revenue meta'
- Il protagonista del 2025 in DeFi. $1b+ di entrate annuali, team di 11 persone. Il 99% delle entrate per il riacquisto di #HYPE.
- Nel settore dei derivati, il progetto ha raggiunto i grandi CEX.
- Si sta formando un modello 'AWS per liquidità'.
6) Gli Stati Uniti legalizzano la crypto attraverso stablecoin
- L'approvazione del GENIUS Act ha dato regole chiare ai stablecoin.
- Il Bitcoin è di fatto riconosciuto come attivo di riserva strategico degli Stati Uniti.
- La criptovaluta ha smesso di essere un tema marginale ed è diventata parte del sistema finanziario.
- Il rovescio della medaglia: è aumentata la commercializzazione della politica (memecoin dai politici, conflitti di interesse).
7) Stablecoin – strumento di espansione del dollaro
- #USDT e #USDC controllano la maggior parte del mercato. Gli emittenti di stablecoin sono diventati alcuni dei maggiori detentori di obbligazioni statali degli Stati Uniti.
- Le stablecoin sono un'infrastruttura di pagamento per attivi tokenizzati (RWA) e DeFi.
8) RWA: obbligazioni statali tokenizzate – il caso principale per gli istituzionali
- Le obbligazioni di tesoreria statunitensi tokenizzate sono il settore RWA più maturo e in più rapida crescita. Il mercato è cresciuto di diversi ordini di grandezza negli ultimi due anni.
- La tokenizzazione offre compatibilità con DeFi e pagamenti istantanei.
- Si rafforza il legame con TradFi: gli shock sistemici saranno trasmessi più velocemente.
9) I mercati delle previsioni sono entrati nel mainstream
- Polymarket e Kalshi sono un duopolio. I volumi hanno raggiunto decine di miliardi.
- Il lancio dei token nel 2026 è il principale test di resilienza.
10) L2: selezione rigorosa
- Il capitale si concentra nei leader (Base, Arbitrum).
- La maggior parte degli L2 perde TVL, attività e valore dei token.
- Il problema è che i token non catturano valore.
- Il futuro è nella comodità e integrazione, non nelle nuove reti.
11) Airdrop: il modello classico è morto
- La maggior parte dei token dopo l'airdrop ha perso il 70-90% del valore.
- Le distribuzioni retroattive attirano cacciatori, non utenti reali, e distruggono gli ecosistemi.
- I progetti passano alla distribuzione degli utili, meccaniche ICO o rinunciano completamente ai token.
12) Narrazione per il 2026: Privacy e Crypto + AI
- Ritorna l'interesse per le transazioni private e l'infrastruttura privacy
- Il focus si è spostato dalla tokenizzazione dei modelli ai mercati di calcolo, verifica e coordinamento degli agenti AI. La criptovaluta è utile per l'AI come strato per calcoli, fiducia e pagamenti automatici. Bittensor (#TAO) è l'ecosistema più maturo all'incrocio tra crypto e AI.
