🇯🇵🇯🇵Ultimo aggiornamento Macro o Giappone🇯🇵🇯🇵
🚨🚨Dinamiche macroeconomiche: il cambio di rotta "falco" della Banca del Giappone e il riequilibrio del capitale globale (versione 2025)
Nuova normalità del percorso dei tassi di interesse: con le dichiarazioni di Shin Sakurai e altri protagonisti chiave che indicano che a metà del 2026 i tassi si orienteranno verso l'1,0%, il Giappone sta dicendo addio all'era di super allentamento che è durata trent'anni; questo "cambio di paradigma" rimodella direttamente la logica di pricing dei tassi di interesse senza rischio a livello globale.
Allerta sulla chiusura delle posizioni Carry Trade: da lungo tempo, la strategia "short yen + long asset ad alto rendimento", che è stata una fonte di finanziamento a basso costo a livello globale, affronta un'inversione dei costi, e la pressione di chiusura delle posizioni in yen in carry potrebbe causare un drenaggio della liquidità attraverso le classi di attivi globali.
Attrazione del rimpatrio di capitali: quando il rendimento dei titoli di stato a 10 anni giapponesi sale (già toccato il 2,10%), i grandi investitori istituzionali giapponesi potrebbero vendere massicciamente obbligazioni sovrane statunitensi e australiane detenute all'estero, con impatti sulla stabilità del mercato obbligazionario globale.
Punto di ancoraggio della valutazione del tasso neutro: il mercato sta gradualmente prezzando un tasso neutro dell'1,75%, il che significa che l'aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone non è un intervento "una tantum", ma un processo di normalizzazione monetaria a lungo termine, esercitando una pressione implicita sulle azioni tecnologiche sensibili alla valutazione.
Gioco della base di credito nel mercato FX: sebbene l'aumento dei tassi dovrebbe sostenere lo yen, se il mercato sviluppa un "sentiment di sfiducia" nei confronti dell'espansione fiscale del governo, potrebbe verificarsi un'estrema divergenza con "aumento dei tassi accompagnato da svalutazione dello yen"; i trader devono prestare attenzione al doppio rischio di obbligazioni e valute.
Impulsi di liquidità degli attivi rischiosi (ANIME/LUNA, ecc.): gli asset crittografici e i token di eSport, essendo asset ad alta beta, sono estremamente sensibili alla liquidità marginale globale; una maggiore certezza sui tassi giapponesi di solito preannuncia una contrazione temporanea del premio speculativo.
Nuovi punti di contatto della volatilità (VIX): l'"ambiguità" comunicativa della Banca del Giappone è volta a mantenere la flessibilità politica, ma questo aumenta oggettivamente la complessità dell'arbitraggio tra mercati; la prima metà del 2026 si prevede diventi una finestra principale per il rilascio della volatilità macroeconomica globale.
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