📉 1. La Fed ha già iniziato a tagliare nel 2025
La Fed ha ridotto il tasso di interesse sui fondi federali di 25 punti base nella riunione di dicembre 2025, portando l'obiettivo a 3,50 – 3,75%. Questa è stata la terza riduzione consecutiva mirata a facilitare le condizioni finanziarie.
Federal Reserve
I mercati hanno ampiamente prezzato quel taglio prima dell'annuncio, riflettendo la convinzione degli investitori che la Fed fosse pronta a pivotare dalla stretta.
Fidelity
📊 2. Aspettative in Cambiamento per il 2026
Gli investitori stanno ora ricalibrando quanti tagli aspettarsi il prossimo anno. Mentre in precedenza si prevedevano misure di allentamento più aggressive, le previsioni ora suggeriscono meno tagli o tagli più graduali nel 2026 man mano che i dati economici si evolvono.
Morningstar
La recente forza economica (ad es., crescita del PIL più forte del previsto) sta portando i mercati a credere che la Fed potrebbe mantenere i tassi stabili più a lungo o rallentare il ritmo dei futuri tagli.
Reuters
🔄 3. Perché le Aspettative Stanno Cambiando
A. Dati Economici Più Forti
Un robusto PIL degli Stati Uniti e una produzione resiliente hanno temperato le aspettative di un allentamento aggressivo, poiché i responsabili politici potrebbero essere meno propensi a tagliare se l'inflazione rimane sopra l'obiettivo e la crescita persiste.
B. Dinamiche del Mercato del Lavoro
Reuters
Sebbene la crescita dell'occupazione si sia leggermente attenuata, la disoccupazione rimane moderata. I mercati ora si aspettano che la Fed bilanci inflazione, occupazione e dati di crescita piuttosto che affrettarsi a effettuare tagli.
C. Orientamento Futuro e Incertezza
Fidelity
La dichiarazione della Fed di dicembre suonava più cauta riguardo al tempismo e all'estensione dei futuri tagli, indicando che ulteriori movimenti dei tassi dipendono fortemente dai dati in arrivo. Questo ha reso i mercati meno certi riguardo ai tagli all'inizio dell'anno.
Nuveen
📈 4. Gli Indicatori di Mercato Riflettono Opinioni in Cambiamento
I rendimenti obbligazionari e i mercati dei futures si sono spostati: il prezzo dei futures sui fondi della Fed ora riflette una probabilità inferiore di più tagli all'inizio del 2026 rispetto a prima.
Morningstar
Le dinamiche della curva dei rendimenti (con i rendimenti a breve e lungo termine che reagiscono alle aspettative di cambiamenti nella politica monetaria) sono anche monitorate mentre gli investitori cercano di valutare le probabilità di recessione rispetto all'allentamento.