I miner di Bitcoin stanno entrando nella fine dell'anno sotto crescente stress. Dati recenti della blockchain mostrano che le riserve dei miner continuano a diminuire mentre la difficoltà di mining rimane vicino ai livelli record. Questa combinazione crea pressione sui profitti e costringe i miner a fare scelte difficili.
Le riserve di minerali ora si trovano vicino a un milione e ottocentoseimila BTC. Questo numero è in calo da mesi. La tendenza mostra un costante decremento piuttosto che vendite in preda al panico. I miner sembrano utilizzare le loro monete accumulate per pagare i costi di energia, personale e hardware mentre il prezzo rimane debole. Questa lenta vendita di solito mostra una tensione a lungo termine invece di paura. Significa che i margini sono ridotti e il flusso di cassa conta più del mantenere le monete.
Le riserve in calo possono ridurre l'offerta nel tempo. Ma mostrano anche stress all'interno del settore minerario. Quando i minatori vendono per sopravvivere, segnala che le entrate non sono sufficienti a coprire i costi con facilità. Questo accade spesso tardi in un ciclo o durante lunghi ribassi di prezzo.
Un altro segnale si aggiunge a questo quadro. I coin che si muovono dagli exchange ai minatori sono scesi ai minimi da diversi mesi. All'inizio dell'anno, questi flussi erano molto più alti. Ora i livelli giornalieri sono molto più bassi e rimangono stabili. Questo cambiamento ci dice che i minatori non stanno costruendo nuove posizioni. Invece, fanno affidamento su ciò che già possiedono. Questo indica una liquidità più ristretta e meno spazio di manovra.
Quando i minatori smettono di accumulare, significa solitamente che la fiducia è più bassa. Si concentrano sul rimanere online piuttosto che sull'espansione. Questo limita anche la loro capacità di assorbire colpi se il prezzo scende di nuovo.
Allo stesso tempo, la difficoltà mineraria rimane molto alta. La difficoltà è vicina ai picchi storici anche se il prezzo di Bitcoin è sceso bruscamente dai massimi precedenti. Questo divario è uno dei setup più difficili per i minatori. L'alta difficoltà mantiene intenso l'uso di energia e la competizione. Un prezzo più basso riduce le entrate per ogni blocco estratto. Insieme, queste forze comprimono i margini da entrambi i lati.
Nei cicli passati, impostazioni simili sono spesso venute prima delle chiusure dei minatori. Minatori più piccoli o meno efficienti potrebbero spegnere le macchine. Altri potrebbero vendere più coin per rimanere a galla. Alcuni potrebbero spostarsi in regioni più economiche o cambiare modelli di business. Queste azioni aiutano i minatori a sopravvivere ma possono aggiungere pressione di vendita al mercato.
Se il prezzo di Bitcoin rimane sotto novantamila dollari, la pressione potrebbe aumentare. Più minatori potrebbero vendere riserve. Alcuni potrebbero ridurre la capacità. Altri potrebbero spingere i coin sugli exchange per raccogliere liquidità. Questo non significa che un crollo sia certo. Significa che il rischio sta aumentando.
Un forte recupero dei prezzi cambierebbe rapidamente questo quadro. Un prezzo più alto aumenta le entrate senza cambiare immediatamente la difficoltà. Quel sollievo spesso stabilizza le riserve e migliora la fiducia. Fino ad allora, la salute dei minatori rimane un segnale importante da tenere d'occhio.
In termini semplici, i minatori affrontano tre problemi contemporaneamente. Hanno meno coin. Ottengono meno coin da fonti esterne. I loro costi rimangono alti. Questa combinazione ha plasmato i passati cambiamenti di mercato. Non prevede i tempi, ma mostra lo stress accumulato sotto la superficie.
Per il mercato più ampio, il comportamento dei minatori è importante. I minatori sono venditori forzati quando i margini si restringono. Le loro azioni possono influenzare l'offerta a breve termine. Monitorare i flussi di riserve e la difficoltà può aiutare a spiegare i movimenti di prezzo prima che si mostrino nei grafici.
In questo momento i dati dicono che i minatori stanno lavorando di più per un premio minore. Quanto durerà dipende dal prezzo.
