Dopo aver affrontato alcune difficoltà all'inizio di quest'anno, derivanti da un'intensificazione dell'opposizione all'intelligenza artificiale (AI) e da ostacoli normativi,
Alphabet (GOOG) (GOOGL) sta di nuovo volando alto nel 2025. Una delle principali ragioni di questo rinnovato entusiasmo è il debutto di Gemini 3, il suo modello di linguaggio di grandi dimensioni (LLM) più potente fino ad oggi, che è arrivato il mese scorso ed è già visto come un serio concorrente di ChatGPT di OpenAI. Allo stesso tempo, la domanda per i chip AI personalizzati di Google sta aumentando, con vari attori chiave dell'industria che si mettono in fila per l'accesso. Insieme, queste tendenze rapide dell'AI stanno aiutando Google a ricordare al mondo che quando si tratta di innovazione, è ancora una delle forze più grandi nella tecnologia e sicuramente non è un'azienda da sottovalutare. E Wall Street sembra essere d'accordo. Infatti, le azioni di Google hanno appena ricevuto un segnale di acquisto da Pivotal Research, che crede che le azioni potrebbero salire fino a $400 nei prossimi mesi, puntando sul momentum dell'AI e su una crescita costante nelle operazioni aziendali core di Google. Quindi, con l'entusiasmo degli investitori in crescita e Google che lancia innovazioni a velocità record, potrebbe questo gigante tecnologico raggiungere quel nuovo obiettivo record di Wall Street nel 2026?
Fondata nel 1998, Google desidera a malapena un'introduzione. Dopotutto, la maggior parte di noi interagisce con essa un paio di volte al giorno senza nemmeno pensarci. Da Google Search e YouTube a Maps, Gmail, Android e ai sempre utili servizi cloud, Google è diventata la spina dorsale digitale della vita moderna. E ora, il colosso tecnologico con sede in California sta investendo la stessa ambizione nell'IA. Il suo recentemente lanciato Gemini 3 è considerato il modello LLM più avanzato dell'azienda fino ad oggi, con alcune voci che lo definiscono addirittura il modello AI più potente disponibile.
Allo stesso tempo, Google Cloud sta diventando un hub affollato per lo sviluppo dell'IA e la domanda per i suoi chip AI interni sta cominciando a mettere in discussione il dominio di lunga data della grande azienda di chip Nvidia (NVDA) nel mercato delle GPU. Infatti, mentre il re delle EV, Tesla (TSLA), ha scommesso su robotaxi alimentati da IA per anni, Google è semplicemente avanti anche in questa corsa, con la sua divisione Waymo già attiva in servizi di trasporto autonomi in diverse città.
Nel complesso, questi rapidi progressi mostrano quanto aggressivamente Google stia espandendo la sua portata nell'ambito dell'IA. E questo nonostante l'inizio del 2025 in una posizione di svantaggio, con gli investitori inizialmente preoccupati che Google stesse rimanendo indietro nella crescente corsa all'IA. Infatti, la valutazione di mercato di Google si aggira ora intorno a un incredibile $3.9 trilioni, ponendola saldamente tra le aziende più preziose al mondo. Ancora più impressionante, le azioni sono state le migliori performer all'interno dell'élite "Magnificent Seven" quest'anno, aumentando del 65.3% solo nel 2025. Per mettere le cose in prospettiva, Google non sta semplicemente battendo i suoi pari nel settore tecnologico mega-cap. Sta anche superando di gran lunga l'indice S&P 500 ($SPX), che è aumentato di un modesto 16.19% nello stesso periodo. Il gigante tecnologico ha anche raggiunto un nuovo massimo di 52 settimane di $328.83 il mese scorso ed è sceso solo di circa il 5% da quel picco. Snapshot degli utili Q3 di Google. Google ha svelato il suo reddito del terzo trimestre fiscale 2025 il 29 ottobre, e i risultati hanno superato le aspettative di Wall Street sia nella parte superiore che in quella inferiore. I ricavi sono aumentati del 16% rispetto all'anno precedente (YOY) a $102.3 miliardi, superando facilmente le previsioni di $100.1 miliardi. L'impennata è stata sostenuta da un aumento del 14% dei ricavi dei servizi Google a $87.1 miliardi, grazie a forti contributi da Search, pubblicità su YouTube, abbonamenti, piattaforme e dispositivi. Search ha continuato a dimostrare la sua dominanza con ricavi in aumento del 14.6% YOY a $56.6 miliardi, mentre i ricavi pubblicitari totali di Google sono aumentati del 12.6% YOY a $74.2 miliardi. Google Cloud è stato un altro punto luminoso, registrando una forte espansione dei ricavi del 34% a $15.2 miliardi, riflettendo la crescente domanda di soluzioni cloud aziendali e carichi di lavoro di IA. L'azienda ha anche registrato una forte redditività. Gli utili operativi sono aumentati del 9% a $31.2 miliardi, con un margine operativo del 30.5%. Quella cifra sarebbe stata vicina al 34% se non fosse stato per una multa antitrust di $3.5 miliardi da parte della Commissione Europea (CE). Inoltre, l'utile per azione (EPS) ha impressionato, attestandosi a $2.87, in aumento del 35.4% YOY, e superiore alle aspettative degli analisti di circa il 27%. L'agenzia ha evidenziato il slancio derivante dal suo "approccio full-stack all'IA", notando che i modelli di prima parte come Gemini ora elaborano un impressionante numero di sette miliardi di token al minuto, mentre l'app Gemini ha già superato i 650 milioni di utenti attivi mensili. Inoltre, la direzione ha condiviso un'altra informazione interessante. Gli ordini in sospeso di Google Cloud hanno ora superato i $155 miliardi, riflettendo la crescente domanda sia di soluzioni cloud che di IA. Guardando al futuro, Google non ha lasciato dubbi su dove sta andando. La direzione ha previsto spese in conto capitale per il 2025 tra $91 miliardi e $93 miliardi, sottolineando il continuo investimento in IA e infrastrutture.
Cosa si aspettano gli analisti dalle azioni Google?
Recentemente, Pivotal Research ha aumentato il suo obiettivo di prezzo su Google a $400 da $350, mantenendo il suo rating "Buy" e indicando un forte slancio in tutte le unità aziendali principali di Google. Pivotal descrive il franchise di ricerca di Google come una "mucca da mungere resiliente con potere di prezzo", e una che alimenta anche la piattaforma AI Gemini dell'azienda.
L'agenzia sostiene che, poiché Gemini guadagna quote nel settore della ricerca, Google potrebbe vedere una migliore economia con i produttori di sistemi rispetto ai normali partenariati di ricerca, portando probabilmente a margini di maggiore qualità. E Pivotal crede che Gemini sia sulla buona strada per guadagnare quote rispetto a OpenAI, con la crescente relazione di Google con Apple (AAPL) che funge da catalizzatore. Secondo l'azienda, questo cambiamento potrebbe iniziare a mettere pressione su OpenAI entro il 2026, forse costringendola a ridurre le spese a causa di "responsabilità enormi e probabile diminuzione della quota di OpenAI." Sul fronte hardware, Pivotal evidenzia i chip AI personalizzati di Google, il Tensor Processing Unit (TPU), come un vantaggio competitivo significativo e duraturo. L'agenzia di ricerca afferma che i TPU potrebbero diventare un potente motore di fatturato se Google riesce a venderli ad altre aziende, e potrebbero persino aiutare l'azienda a guadagnare quote di mercato direttamente da Nvidia. In generale, la fiducia di Wall Street in Google rimane altissima. Le azioni attualmente vantano un rating di consenso "Strong Buy", e la suddivisione degli analisti rende quell'ottimismo cristallino. Su 54 esperti che seguono l'azienda, 43 la classificano come "Strong Buy", altri 4 la definiscono "Moderate Buy", e solo 7 si trovano in attesa con un "Hold."
E mentre l'obiettivo di prezzo medio di $324.88 indica solo un modesto aumento di quasi 4% da qui, l'obiettivo più alto di $400 di Pivotal Research implica che Google potrebbe ancora salire di circa il 21.5% rispetto ai livelli attuali.
