Bitcoin è rimasto bloccato per settimane, e la scadenza delle opzioni spiega perché
La spesa in Bitcoin per quasi tutto dicembre è stata intrappolata tra $85,000 e $90,000, non è stata casuale e non è stata nemmeno debolezza. È stata meccanica.
Una massiccia concentrazione di opzioni attorno ai prezzi attuali ha costretto i dealer a coprire costantemente la loro esposizione. Ogni calo verso $85,000 ha scatenato acquisti. Ogni spinta verso $90,000 ha scatenato vendite. Non perché i trader avessero convinzione, ma perché i dealer dovevano rimanere neutrali.
Questo tipo di ambiente uccide la volatilità e frustra gli investitori al dettaglio, anche mentre le azioni salgono e l'oro raggiunge nuovi massimi.
Quella pressione sta per attenuarsi. Circa $27B in opzioni bitcoin stanno per scadere, cancellando più della metà dell'interesse aperto. La posizione è fortemente sbilanciata verso le call, con la maggior parte degli strike ben al di sopra dei livelli di prezzo attuali. Una volta che quella pressione gamma decadrà, l'intervallo artificiale che ha tenuto BTC in posizione si indebolisce.
Storicamente, quando la soppressione finisce durante la bassa volatilità implicita, il prezzo tende a risolversi nella direzione della posizione. In questo caso, la matematica favorisce il rialzo piuttosto che un crollo.
L'intervallo non era distribuzione. Era contenimento.
