Il prezzo può ancora aumentare?

Il renminbi offshore supera 7, non salire oltre sarebbe troppo assurdo, la pressione della guerra commerciale è cambiata, in passato si pensava che le difficoltà commerciali fossero sopravvalutate.
Recentemente, istituzioni internazionali, banche d'investimento, FMI e altri, hanno affermato che il renminbi è sottovalutato e ritengono che l'entità non sia trascurabile; vari modelli, un terzo, un quarto e così via. Non si può dire con certezza quanto, ma la natura dovrebbe essere quella di una forte sottovalutazione.
Ciò che ha innescato l'opinione pubblica è stato il surplus commerciale di oltre 1 trilione di dollari nei primi 11 mesi. Questo l'avevo già detto l'anno scorso: nel 2024 ci sarà un surplus di oltre 9900 miliardi di dollari, secondo le tendenze dovrebbe esserci un surplus di 1,3 trilioni nel 2025, alla fine sarà sostanzialmente di 1,2 trilioni. Ma ciò che accade nella realtà è sempre diverso, proprio come il prezzo di un prodotto a 0,99 dollari e 1 dollaro, che colpisce le debolezze psicologiche delle persone.
L'opinione pubblica ha finalmente realizzato che il renminbi è sottovalutato in modo inaccettabile. Tuttavia, se la guerra commerciale non regge, è un'altra questione; ci sono opinioni in Europa e America che pensano che il renminbi debba scendere sotto 8 per affrontare la pressione dei dazi.
In realtà, se il renminbi scende sotto 7, si può considerare come la pressione della guerra commerciale degli Stati Uniti nel 2018. All'epoca, l'aumento dei dazi del 20% da parte degli Stati Uniti sembrava non avere effetti, la principale motivazione era il deprezzamento del renminbi, quindi i compratori americani non avevano problemi a sostenere i dazi.
Il 2025 è ovviamente diverso dal 2018; la capacità di resistenza è molto aumentata. Il tasso di cambio del renminbi è deciso unilateralmente dall'Amministrazione cinese per la gestione dei cambi, che annuncia ogni giorno un prezzo di apertura; l'apprezzamento o il deprezzamento non hanno nulla a che fare con l'annuncio. Inoltre, la politica cinese è molto prudente, valutando la situazione in modo ampio, considerando le difficoltà commerciali molto gravi, e quindi il renminbi è stato spinto a un valore di forte sottovalutazione per affrontare le difficoltà.
Inoltre, si è creata una dipendenza dai percorsi, poiché alcune direzioni di esportazione sono davvero molto facili da gestire, e in molti settori i concorrenti non esistono più. Di conseguenza, l'export è diventato un grande punto di forza, garantendo la ragione per mantenere la sottovalutazione del renminbi.
Mantenere la sottovalutazione, personalmente penso che sia un po' eccessivo. È un modo di gestire di un paese debole. Ad esempio, le barriere commerciali e l'aumento dei dazi non sono utili se ci si basa solo sul deprezzamento, anzi si incoraggia il concorrente a continuare a colpire. Una punizione diretta è il modo corretto; questa volta nella lotta con gli Stati Uniti non c'è stato un deprezzamento. Ora ci sono ancora alcuni paesi che vogliono creare barriere, e possono ancora lottare.
L'apprezzamento del renminbi porterà a un grande aumento del morale e della fiducia del popolo, e l'emozione dei consumi è molto sottile. Ad esempio, rispetto al 2008, il renminbi si è apprezzato del 100% rispetto allo yen, e molte persone non guardano più il Giappone con la stessa considerazione.
Una mia opinione è che, con l'apprezzamento, il PIL pro capite superi semplicemente i 20.000 dollari, e il PIL in valuta estera superi quello degli Stati Uniti. La psicologia del consumo e degli investimenti cambierà; i ricchi diventeranno audaci, e penseranno che non consumare o investire sia da pazzi. È una questione sottile; ora i soldi non si muovono, per paura di perdere. Ma forse all'improvviso diventeranno molto impulsivi, e la voglia di scommettere aumenterà. È necessario un meccanismo di attivazione.