Cosa significa davvero rischio?
La maggior parte delle persone pensa che il rischio = volatilità dei prezzi (grandi alti e bassi).
È sbagliato. La volatilità è solo rumore.
Il vero rischio è la possibilità di perdita permanente di capitale—denaro che scompare per sempre e non torna mai indietro.
- Scende del 40% e si riprende → non rischioso.
- Scende del 40% e non si riprende mai → questo è il vero rischio.
Perché non dovresti temere la volatilità?
Un grande business può oscillare selvaggiamente per mesi e rimanere comunque sicuro.
Un'azione che appare 'stabile' può nascondere un disastro in attesa di accadere.
Non cercare di evitare alti e bassi.
Evita errori che non puoi annullare (acquistare qualcosa che perde valore per sempre).
Pensa in probabilità
Il futuro non è un solo esito: è un intervallo: straordinario → medio → terribile.
I buoni investitori accettano l'incertezza e si preparano per il peggiore scenario, non solo per il migliore.
Rischioso non significa sempre rendimenti più elevati
La scuola insegna: maggiore rischio = maggiore rendimento atteso.
Realtà: gli asset rischiosi sembrano solo promettere più rendimento per attrarre acquirenti.
Possono comunque distruggerti.
Le grandi aziende di solito ti offrono un rischio più basso + rendimenti più elevati a lungo termine.
Come gestire il rischio (solo due regole)
1. Guarda prima il lato negativo
Chiedi: “Qual è il peggio che può succedere? Posso sopravvivere?”
Se il lato negativo è piccolo, il lato positivo di solito si occupa da solo.
2. Comprendere realmente ciò che si sta acquistando
Più comprendi a fondo un'azienda, meno punti ciechi hai e minore è la possibilità di perdite permanenti.
Quindi,
Proteggi prima il tuo capitale.
I profitti seguiranno.
(Ispirato da Howard Marks, Warren Buffett, Seth Klarman e principi di investimento di valore)