La grande inversione delle aspettative di mercato non è il risultato di congetture, ma il risultato di un voto con denaro reale.
"Questa volta la Federal Reserve deve sicuramente cambiare rotta!" Negli ultimi mesi, ho visto spesso commenti di questo tipo nella mia sezione commenti. Ieri sera, un vecchio trader mi ha detto con fermezza: "Un taglio dei tassi a gennaio è già una certezza!"
Ma il mercato ama sempre smentire idee unilaterali. I dati più recenti mostrano che la probabilità che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a gennaio è del 81%, mentre la probabilità di un taglio di 25 punti base è solo del 18%. Ciò che è più significativo è che questa aspettativa è supportata da un volume di scambi reali di quasi 49,28 milioni di dollari, con molti investitori intelligenti che scommettono fermamente su "non muoversi".
Come analista di criptovalute che ha attraversato diversi cicli di mercato, credo che non si tratti solo di una semplice previsione dei tassi, ma di una variabile chiave che determinerà l'andamento delle criptovalute nei prossimi mesi.
01 Tre segnali rivelano un'improvvisa inversione delle aspettative di mercato
Alcune settimane fa, il mercato era ancora pervaso da un ottimismo riguardo alle attese di un taglio dei tassi. Cosa ha portato a questo rapido cambiamento di aspettative?
In primo luogo, le dichiarazioni hawkish dei funzionari della Federal Reserve sono diventate un punto di svolta chiave. Recentemente, i discorsi dei funzionari della Federal Reserve hanno gettato acqua fredda sul mercato. Il vicepresidente della Federal Reserve, Jefferson, ha affermato chiaramente che, in un contesto di economia e mercato del lavoro robusti, i decisori dovrebbero procedere con cautela nell'aggiustare i tassi.
La presidente della Federal Reserve di San Francisco, Daly, ha anche dichiarato di non avere fretta di spingere per un taglio dei tassi, sottolineando che "possiamo andare con calma". Questi segnali hawkish costringono il mercato a rivedere le aspettative.
In secondo luogo, i dati economici supportano la posizione di "attendere e vedere". Sebbene ci siano stati alcuni segnali di debolezza nel mercato del lavoro, le pressioni inflazionistiche rimangono. A dicembre 2024, l'inflazione CPI degli Stati Uniti è aumentata dello 0,4% mese su mese, il massimo incremento dal marzo dello stesso anno.
L'indicatore di inflazione più monitorato dalla Federal Reserve, il core PCE price index, diventerà fondamentale per le prossime decisioni. Se i dati futuri risulteranno inferiori alle attese, potrebbero riaccendere le aspettative di un taglio dei tassi; al contrario, ciò rafforzerà le ragioni per rimanere fermi.
In terzo luogo, c'è un aumento delle divergenze interne alla Federal Reserve, con decisioni sempre più caute. Nelle recenti decisioni sui tassi, le divergenze tra i vari membri sono state evidenti. Alcuni funzionari ritengono che si debba procedere con maggiore cautela riguardo al taglio dei tassi, poiché esiste il rischio di un nuovo aumento dell'inflazione.
Queste divergenze indicano che la Federal Reserve ha bisogno di più tempo per valutare le prospettive economiche, piuttosto che affrettarsi a prendere decisioni. Come ha detto il presidente della Federal Reserve, Powell, devono mantenere un atteggiamento cauto riguardo a ulteriori tagli dei tassi.
02 I flussi di capitale reali rivelano il consenso di mercato
Nei mercati finanziari, le parole possono essere sfocate, ma i capitali non mentono mai. Quasi 50 milioni di dollari scommessi su "non muoversi", un numero che riflette il giudizio reale di grandi investitori istituzionali.
Questi investitori istituzionali dispongono di team di ricerca più robusti e di fonti di dati più ricche; la loro azione collettiva ci rivela la vera direzione del consenso di mercato. Ripensando alla storia, le aspettative del mercato riguardo alla politica della Federal Reserve sono spesso in ritardo rispetto ai cambiamenti effettivi. Ma questa volta, la situazione potrebbe essere diversa: i flussi di capitale indicano che la cautela è diventata la norma.
Il mercato delle criptovalute sta diventando sempre più correlato ai mercati finanziari tradizionali. Quando i trader dei mercati tradizionali iniziano a evitare il rischio, questa emozione si riflette anche nel mercato delle criptovalute. Recentemente, l'indice del dollaro statunitense ha mostrato una performance forte, raggiungendo un picco di 110, e questo contesto di dollaro forte tende a esercitare una pressione su asset rischiosi come le criptovalute.
03 Potenziali impatti sul mercato delle criptovalute
A breve termine, le aspettative di liquidità deluse potrebbero portare a test di stress. Il mercato delle criptovalute è già in una fase di oscillazione. La decisione della Federal Reserve di non muoversi potrebbe diventare un catalizzatore per rompere l'equilibrio.
I rendimenti elevati dei titoli di stato americani potrebbero esercitare una pressione sulle performance degli asset azionari, e il mercato delle criptovalute non sarà immune. Recentemente, il mercato azionario statunitense ha già mostrato una logica di trading "buone notizie sono cattive notizie", cioè dati economici forti hanno suscitato preoccupazioni per un inasprimento monetario, portando a un calo dei prezzi degli asset.
A medio termine, l'attenzione del mercato si sposterà verso la finestra di politica di marzo. Il mandato dell'attuale presidente della Federal Reserve, Powell, terminerà nel 2026, e il nome del prossimo presidente diventa un nuovo fattore di incertezza.
Se il nuovo presidente è una persona più "dovish", più in linea con le richieste di Trump e del Ministero delle Finanze, il processo di riduzione dei tassi potrebbe accelerare rispetto all'era di Powell. Questo cambiamento nella leadership potrebbe portare a un'inversione di rotta nelle politiche, ma il vero impatto si vedrà solo la prossima primavera.
A lungo termine, la tendenza verso l'istituzionalizzazione e la conformità non cambierà. Nonostante l'aggiustamento delle aspettative di liquidità a breve termine, la tendenza allo sviluppo del mercato delle criptovalute a lungo termine non è cambiata.
Un sistema di trading e liquidazione trasparente e affidabile, architetture non custiodiali che garantiscono la sicurezza degli asset, e i vantaggi tecnologici fondamentali della blockchain, come i contratti intelligenti per l'esecuzione automatica delle strategie, stanno costruendo le infrastrutture di gestione degli asset di nuova generazione. Queste innovazioni porteranno il mercato delle criptovalute verso la maturità.
04 Strategie di trading: da previsione a reazione
Di fronte a un ambiente di mercato altamente incerto, la mia strategia personale è: passare dalla previsione alla reazione.
In primo luogo, i livelli chiave sono più importanti del giudizio sulla direzione. In questo ambiente attuale, prevedere con precisione la direzione del mercato è quasi impossibile, ma possiamo identificare chiaramente i livelli di supporto e resistenza chiave. Invece di indovinare la direzione del mercato, è meglio stabilire i punti chiave di entrata e uscita e seguire rigorosamente la disciplina.
In secondo luogo, la gestione delle posizioni è più importante del timing delle negoziazioni. In un mercato con direzioni poco chiare, tendo a ridurre la leva per evitare un'eccessiva esposizione al rischio di un'unica direzione. In caso di forti oscillazioni, i fornitori di liquidità ritireranno rapidamente gli ordini a limite, causando un ampliamento degli spread e un rapido esaurimento della profondità del libro ordini.
Infine, è importante prestare attenzione alle opportunità strutturali piuttosto che all'andamento generale del mercato. Anche se il mercato complessivo è in oscillazione, alcune aree potrebbero comunque mostrare andamenti indipendenti. Ciò che determina realmente il valore a lungo termine delle criptovalute rimangono i progressi tecnologici, l'implementazione delle applicazioni e la crescita degli utenti.
Nel prossimo periodo, il mercato potrebbe oscillare ripetutamente. La politica della Federal Reserve è solo uno dei tanti fattori che influenzano il mercato. Ciò che determina realmente il valore a lungo termine delle criptovalute rimangono i progressi tecnologici, l'implementazione delle applicazioni e la crescita degli utenti.
Il mercato non mancherà mai di opportunità. Rimanere calmi mentre gli altri entrano nel panico e cercare certezza nell'incertezza è la nostra competenza chiave come investitori in criptovalute.
