Nonostante l'azione dei prezzi debole, $BTC continua a lasciare gli scambi. Quello che vediamo è un deflusso netto sostenuto — non un picco isolato, ma una sequenza di prelievi. Questo comportamento è tipico di detenzione e costruzione di posizioni, non distribuzione.
Allo stesso tempo, i flussi degli ETF stanno aumentando. Le istituzioni stanno assorbendo nuovamente liquidità e, combinati con i deflussi degli scambi, questo restringe gradualmente l'offerta disponibile anche se il prezzo appare piatto.
Tecnicamente, il mercato è fragile, ma il livello di $85K tiene. Questo appare meno come debolezza e più come controllo del prezzo da parte di capitali più grandi. In un ambiente di liquidità sottile, anche acquisti moderati iniziano a contare.
Dal punto di vista macro, il rilascio di liquidità più tranquillo attraverso gli acquisti di Treasury sta riducendo la pressione sugli asset a rischio senza segnali forti.
L'alpha è semplice:
il prezzo è ancora tranquillo, ma l'offerta sta già lasciando il mercato.
Queste fasi raramente appaiono convincenti in tempo reale — e di solito vengono riconosciute solo dopo il fatto.
