I dati sulle buste paga non agricole degli Stati Uniti superano le aspettative

Le buste paga non agricole di novembre sono arrivate a 64.000, un po' più brillanti di quanto previsto dalla sfera di cristallo di Wall Street (circa 50.000). A prima vista, sembra urlare "Ehi, i posti di lavoro continuano a crearsi!" Ma tieni a freno i tuoi coriandoli—perché il tasso di disoccupazione è salito al 4,6%, il più alto dal settembre 2021.

Sì, è quel momento strano in cui ci sono più posti di lavoro, ma in qualche modo più persone vengono conteggiate come disoccupate. Mercato del lavoro… bestia subdola.

Ora, cosa significa tutto questo? Bene, se dovessimo antropomorfizzare la Fed, probabilmente si stanno rilassando sulla loro sedia girevole, sorseggiando caffè, scrutando i numeri e pensando: "Hmm… forse dobbiamo abbassare un po' i tassi per mantenere tutto in movimento." La crescita dei posti di lavoro è tiepida, l'aumento della disoccupazione segnala un po' di margine, e voilà—il cocktail perfetto per possibili tagli ai tassi di interesse.

È come se l'economia stesse camminando su una corda tesa: un po' più di posti di lavoro da un lato, una disoccupazione leggermente crescente dall'altro, e la Fed che tiene il palo dell'equilibrio, cercando di non cadere nella recessione.

Se chiedi a me, è un sottile promemoria che il mercato del lavoro sta rallentando, non collassando—ma la storia non è lineare. C'è sfumatura qui. I posti di lavoro esistono, ma forse non nei luoghi o nei settori che le persone desiderano, o non al ritmo che mantiene tutti comodamente occupati.

Onestamente? Tieni d'occhio i prossimi mesi. Questo è il tipo di dati "a fuoco lento" che ti dicono di più in aggregato di quanto potrebbe mai fare un singolo numero.