La paura collettiva non scompare con il cambiamento di prezzo. È incorporata nel comportamento e influisce sulle decisioni più a lungo nel ciclo.

Il mercato non dimentica le crisi subito dopo la loro conclusione. Le svendite di massa, il congelamento della liquidità e i crolli improvvisi formano una memoria collettiva che dura più a lungo degli eventi stessi. Anche quando le condizioni esterne si stabilizzano, il comportamento dei partecipanti rimane contenuto.