Il capo economista di Moody's prevede che ci saranno diversi tagli dei tassi nel 2026. Tuttavia, a novembre 2025, l'IPC è ancora al 2,7% (core 2,6%), lontano dall'obiettivo del 2%. L'inflazione sembra più simile a una stagnazione intorno al 3%, il che limita la libertà d'azione della Fed. Ora il rischio non è più solo l'aumento dell'inflazione, ma anche il rischio di un rallentamento economico sta aumentando, quindi la Fed può solo osservare e reagire.

A mio avviso, non sognate di vedere un grande allentamento nel 2026, poiché i decisori hanno molta paura che un abbassamento dei tassi troppo presto possa far riemergere l'inflazione come negli anni '70. Un IPC del 2,7% è come un vincolo stringente; finché non scende sotto il 2%, ogni passo di Powell sarà estremamente complicato.

Poiché il ritmo è lento, una strategia di acquisto frazionato è più prudente rispetto a un grande investimento tutto in una volta. Prima che i tassi entrino ufficialmente in un rapido canale di discesa, qualsiasi grande crollo del mercato causato da dati inferiori alle attese potrebbe rivelarsi un'opportunità d'oro a lungo termine.