#加密市场观察
Il 26 dicembre 2025, giorno di Santo Stefano, oggi segna la scadenza di opzioni di dimensioni senza precedenti.
BTC circa 23,6 miliardi di dollari + ETH circa 3,8 miliardi di dollari, per un totale di circa 27,5-28,5 miliardi di dollari, che rappresentano oltre il 50% del totale delle opzioni non aperte sulla piattaforma.
La liquidità durante le festività è scarsa, la domanda di copertura gamma da parte dei market maker è aumentata notevolmente, amplificando la volatilità e creando un ciclo di feedback positivo. I contratti non aperti mostrano una crescita esponenziale, riflettendo un ingresso profondo da parte delle istituzioni.
Il massimo dolore (Max Pain) si trova nell'intervallo di 95k-96k dollari (il rapporto put/call è solo 0,38, chiaramente orientato verso l'alto), i principali attori tendono ad attrarre il prezzo verso questo intervallo, facendo sì che la maggior parte delle opzioni scada a zero.
L'esperienza storica mostra che scadenze di grandi dimensioni spesso innescano forti oscillazioni a breve termine: attualmente BTC è intrappolato in un intervallo di oscillazione tra 85k e 90k, dopo la scadenza la pressione gamma si libererà, il prezzo potrebbe rompere verso l'alto o testare il fondo verso il basso.
Questo è un forte sgombero nel mercato dei derivati, preparando il terreno per una vera scoperta del prezzo successiva. Rischi elevati e opportunità elevate a breve termine, a lungo termine considerati come rumore di disturbo. Mantenere la lucidità, distinguere tra fluttuazioni tecniche e tendenze fondamentali.
Questo evento del "Boxing Day" rappresenta una pietra miliare importante per l'istituzionalizzazione e la maturazione dei derivati cripto nel 2025. Indipendentemente da come si chiuda il prezzo finale, segna un nuovo vertice nella profondità e complessità del mercato. Mantenere la pazienza, prestare attenzione al rilascio di gamma e al ritorno della liquidità dopo la scadenza, forse è solo l'inizio di un grande spettacolo.
