Le pause della Fed potrebbero mettere pressione sulle criptovalute, ma il “QE furtivo” potrebbe attenuare i rischi al ribasso.

La liquidità conta più dei tagli, influenzando la direzione di BTC e ETH nel Q1 2026.

La Federal Reserve degli Stati Uniti ha abbassato i tassi d'interesse tre volte nel 2025, principalmente nell'ultimo trimestre, mentre la disoccupazione è aumentata e l'inflazione ha mostrato segni più chiari di raffreddamento.

Eppure i mercati delle criptovalute hanno reagito in modo controintuitivo. Piuttosto che salire a causa di una politica accomodante, Bitcoin

BTCUSD

, Ether

ETHUSD

e le principali altcoin sono state vendute, con la capitalizzazione di mercato totale che ha perso più di $1,45 trilioni dal suo massimo storico di ottobre.

Esaminiamo come le politiche della banca centrale potrebbero comportarsi fino a marzo 2026 e il loro potenziale impatto sul mercato delle criptovalute più ampio.

Bitcoin ed Ether possono scendere più duramente se la Fed sospende i tagli ai tassi

Nonostante l'erogazione di tre consecutivi tagli ai tassi dello 0,25%, la maggior parte dei funzionari della Fed, incluso il presidente di New York John Williams, ha sottolineato il rischio di inflazione e la dipendenza dai dati, non offrendo alcun segnale chiaro di ulteriori allentamenti.

“Personalmente non ho un senso di urgenza di dover agire ulteriormente sulla politica monetaria in questo momento, perché penso che i tagli che abbiamo fatto ci abbiano posizionati molto bene,” ha detto Williams venerdì, aggiungendo:

“Voglio vedere l'inflazione scendere al 2% senza danneggiare eccessivamente il mercato del lavoro. È un atto di bilanciamento.”

Di conseguenza, il CPI del 2,63% di novembre dovrebbe aumentare le probabilità di tagli dei tassi per il primo trimestre del 2026.

Tuttavia, la chiusura del governo degli Stati Uniti ha interrotto la raccolta dati del Bureau of Labor Statistics. Alcuni economisti, tra cui Robin Brooks, temevano che potesse aver distorto potenzialmente le letture annuali dell'inflazione di novembre.

Quella incertezza aiuta a spiegare perché le criptovalute non siano riuscite a rimanere in rialzo nei mesi passati sui tagli stessi.

Jeff Mei, il direttore operativo della piattaforma di scambio crypto BTSE, ha detto che il BTC potrebbe scendere a $70.000, e l'ETH potrebbe scendere fino a $2.400 se la Fed mantiene i tassi stabili per tutto il primo trimestre del 2026.

La “QE furtiva” della Fed potrebbe stabilizzare i prezzi delle criptovalute

Il 1° dicembre, la Federal Reserve ha formalmente concluso il restringimento quantitativo, passando a rollover completi delle scadenze dei titoli del tesoro e dei titoli garantiti da ipoteca per fermare ulteriori drenaggi di riserve.

È stata quindi lanciata la Gestione degli Acquisti di Riserva (RMP), circa $40 miliardi in acquisti di buoni del tesoro a breve termine, per stabilizzare le riserve bancarie e alleviare lo stress del mercato monetario, una mossa che alcuni analisti descrivono come una forma di allentamento quantitativo, o “QE furtiva.”

In confronto, il bilancio della Fed è aumentato di circa $800 miliardi ogni mese durante il QE nel 2020-2021, un periodo in cui la capitalizzazione di mercato delle criptovalute è aumentata di oltre $2,90 trilioni.

Se gli RMP continuano nel primo trimestre del 2026 a un ritmo più lento, potrebbero silenziosamente iniettare liquidità, supportando l'appetito per il rischio e stabilizzando i prezzi delle criptovalute anche senza aggressivi tagli ai tassi.

“Questo significa che Bitcoin potrebbe salire a $92.000-$98.000, supportato dai flussi ETF in corso che superano i $50 miliardi e dall'accumulo istituzionale,” ha scritto Mei, aggiungendo:

“Ethereum potrebbe spingersi verso $3.600, beneficiando dei recenti miglioramenti nella scalabilità layer-2 e dei rendimenti di restaking che attraggono gli utenti DeFi.