كثيراً ما يكشف تاريخ السوق عن أهم إشاراته عند نقاط التحول، وليس أثناء الاتجاهات السائدة. تظهر إحدى هذه اللحظات عندما يصل الذهب إلى ذروة دورة، وهي مرحلة تزامنت سابقاً مع تحولات كبيرة في مسار البيتكوين.
يسلط الرسم البياني الضوء على تطابق تاريخي لافت: حيث بلغ الذهب ذروته في منتصف عام 2020، تلاه دخول البيتكوين في واحدة من أقوى مراحل التوسع المسجلة له.
بلغ الذهب ذروته أولاً – ثم تحرك البيتكوين
في أغسطس 2020، وصل الذهب إلى قمة واضحة بعد اتجاه صعودي مطول. بعد تلك الذروة، دخل الذهب في فترة من التداول الجانبي (التماسك) بدلاً من استمرار الصعود الفوري.
في الوقت نفسه تقريباً، بدأ البيتكوين في الانتقال خارج نطاق تراكم طويل. يوضح الرسم البياني بوضوح أن صعود البيتكوين بدأ بعد فترة وجيزة من بلوغ الذهب ذروته، وليس قبلها. هذا التسلسل الزمني مهم.
بدلاً من المنافسة على الاهتمام في وقت واحد، يبدو أن تدوير رأس المال قد حدث، حيث فقد الذهب زخمه بينما امتص البيتكوين هذا الزخم.
رد فعل البيتكوين كان انفجارياً
ما أعقب ذروة الذهب لم يكن حركة تدريجية للبيتكوين، بل تسارعاً حاداً. من النقطة المحددة على الرسم البياني، انطلق البيتكوين في تقدم مستدام لعدة أشهر، أنتج في النهاية مكاسب بلغت عدة مئات بالمئة.
يشير التوقيت إلى أن البيتكوين لم يقود الحركة، بل تفاعل مع التحول في التموضع الكلي للاقتصاد (الماكرو) بعد أن استنفد الذهب بالفعل إمكانية صعوده المباشر.
يعزز هذا النمط فكرة متكررة في سلوك الأصول المتنوعة: غالباً ما يزدهر البيتكوين عندما تتوقف أدوات التحوط التقليدية (مثل الذهب)، وليس عندما تكون هي نفسها في حالة نشاط وصعود.
لماذا هذه العلاقة مهمة
لا يجادل الرسم البياني بأن الذهب والبيتكوين يتحركان في اتجاهين متعاكسين. بدلاً من ذلك، فهو يُظهر تسلسلاً زمنياً:
· يرتفع الذهب أولاً.
· يبلغ الذهب ذروته.
· يتبع البيتكوين باستجابة متأخرة لكنها مضخمة.
يشير هذا التسلسل إلى أن البيتكوين يعمل كتعبير ثانوي عن المخاطرة بمجرد أن يتحول رأس المال بعيداً عن التمركز الدفاعي (في الذهب).
ما يعنيه الرسم البياني للوضع الحالي
يطرح القسم الأخير من الرسم البياني سؤالاً مفتوحاً وليس توقعاً. فالذهب ممتد مرة أخرى، ويقترب من مستويات سبقت تحولاً في الماضي.
إذا استمرت العلاقة التاريخية، فقد لا تحدث المرحلة الأكثر عدوانية لصعود البيتكوين بينما لا يزال الذهب في صعود، بل بعد أن يكمل الذهب حركة دورته.
هذا لا يضمن تكرار النمط. فالأسواق تتطور والظروف تتغير. لكن التوقيت الموضح في الرسم البياني يصعب تجاهله.
الخلاصة الأكبر
لا يتعلق الأمر بتحديد قمم أو التنبؤ بنسب مئوية دقيقة. بل يتعلق بفهم كيفية تصرف رأس المال في نقاط التحول الرئيسية.
آخر مرة بلغ فيها الذهب ذروته، لم يراوح البيتكوين مكانه، بل اشتعل.
ما إذا كان التاريخ سيعيد نفسه يبقى غير مؤكد. لكن التسلسل نفسه واضح، وللمراقبين في السوق، فإن ذلك وحده يستحق الاهتمام.
