Il Giappone ha svelato il suo ultimo piano fiscale e i mercati stanno prestando molta attenzione.
Il Primo Ministro Sanae Takaichi si è mosso rapidamente per alleviare le preoccupazioni degli investitori riguardo alla sua posizione espansiva, presentando un budget di bozza di ¥122.3 trilioni ($785.4B) per l'anno fiscale che inizia ad aprile. Questo segue un pacchetto di stimolo di ¥21.3 trilioni annunciato lo scorso novembre, progettato per attutire i costi della vita per le famiglie.
🔍 Cosa stanno osservando attentamente i mercati
Gli elementi chiave del budget segnalano un tentativo di bilanciare il supporto alla crescita con la credibilità fiscale:
• Nuova emissione di obbligazioni governative limitata a ¥29.6 trilioni
• Il rapporto di dipendenza dal debito è rimasto al 24,2% — il livello più basso dal 1998
• Focus su investimenti strategici mirati e a lungo termine, piuttosto che su uno stimolo di ampia portata
Nonostante l'entità della spesa, Takaichi ha sottolineato che il piano preserva la disciplina fiscale, mirando a rafforzare la fiducia nella strategia di reflazione in corso del Giappone senza destabilizzare la dinamica del debito.
⚖️ Un Delicato Gioco di Equilibrio
La cautela degli investitori, tuttavia, non è scomparsa.
Diversi economisti del settore privato — inclusi l'ex vice governatore della Banca del Giappone Masazumi Wakatabe — stanno esortando il governo a delineare misure chiare e con scadenze per ridurre gradualmente il rapporto debito/PIL del Giappone. Senza quella tabella di marcia, il scetticismo persiste sotto la superficie.
📊 Il Segnale per i Mercati
Questo non è un allentamento aggressivo.
Questo non è austerità.
È un approccio attentamente calibrato — proattivo abbastanza da supportare la crescita, contenuto abbastanza da proteggere la credibilità a lungo termine.
Mentre il Giappone percorre questo sentiero stretto tra stimolo e sostenibilità, i mercati rimangono vigili. Il margine di errore è sottile e ogni segnale di politica conta.
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