Il rally dell'oro quest'anno non è un hype o una speculazione. È il capitale che reagisce alla realtà macroeconomica.
Man mano che la Fed si addentra in un ciclo di tagli dei tassi, il dollaro USA si indebolisce e i rendimenti reali si comprimono. In quel contesto, l'oro non ha bisogno di una storia, si rivaluta semplicemente.
I tagli dei tassi non “potenziano” l'oro. Rimuovono la concorrenza. Quando obbligazioni, contante e asset a rischio vedono rendimenti futuri più bassi, il capitale ruota verso la certezza.
L'oro rimane l'unica valuta forte accettata a livello globale:
– Nessun emittente
– Nessun rischio controparte