Il dollaro statunitense è appena sceso di quasi il 10 percento quest'anno. Non è un rumore di mercato normale. È un serio segnale macro.
Quando l'Indice del Dollaro scende così tanto, influisce su tutto. Non solo sul forex. Cambia la liquidità globale.
Un dollaro più debole rende le condizioni finanziarie più facili. Gli asset rischiosi diventano più attraenti. Il capitale si sposta dalla liquidità verso asset con offerta limitata. È per questo che Bitcoin, oro, azioni e materie prime spesso aumentano quando il dollaro si indebolisce.
Questo non è casuale.
I livelli di debito continuano a crescere. I deficit sono incorporati nel sistema. I tassi di interesse reali rimangono sotto pressione. In quell'ambiente, un dollaro forte diventa un problema, non un vantaggio.
I mercati non reagiscono immediatamente.
Regolano prima le posizioni.
Il dollaro sta chiaramente segnalando un cambiamento.
• Il potere d'acquisto sta svanendo
• La liquidità sta perdendo il suo vantaggio
• Gli asset scarsi performano meglio nel tempo
Se il dollaro continua a indebolirsi, gli asset rischiosi non hanno bisogno di eccitazione o narrazioni. Hanno già supporto.
La vera domanda è semplice.
Stai solo guardando il prezzo, o stai guardando la valuta dietro di esso?
