📅 29 dicembre | Mercati Crypto
La fine dell'anno non sta essendo gentile con i mercati crypto istituzionali. Mentre l'ottimismo che ha caratterizzato gran parte del 2025 si attenua, i flussi di capitale iniziano a rivelare una realtà scomoda: la fiducia non si è ancora ripresa completamente.
📖Secondo CoinShares, gli ETP crypto hanno registrato deflussi settimanali di $446 milioni, approfondendo una serie negativa che ha già accumulato $3,2 miliardi in riscatti dal grande shock di mercato del 10 ottobre. Questo ribasso è avvenuto dopo un breve periodo di ottimismo, quando il mercato ha vissuto tre settimane consecutive di afflussi prima di invertire bruscamente con $952 milioni in deflussi la scorsa settimana.
Il peso dell'aggiustamento è ricaduto principalmente su Bitcoin ed Ethereum, i cui prodotti sono stati i più penalizzati dalla rotazione difensiva degli investitori. Gli ETP di Bitcoin hanno perso quasi 443 milioni di dollari, mentre gli ETP di Ethereum hanno visto ulteriori afflussi di 59 milioni di dollari, confermando che i due asset dominanti rimangono il principale punto di aggiustamento quando l'appetito per il rischio diminuisce.
In contrasto, XRP ha attratto 70 milioni di dollari in afflussi netti, distinguendosi come il miglior asset nel segmento istituzionale. Parte di questo flusso è stata guidata dall'ETF XRP di Franklin Templeton, lanciato a fine novembre, che da solo ha attratto 28,6 milioni di dollari.
Sebbene queste cifre siano modeste rispetto ai deflussi da $BTC e $ETH , il messaggio sottostante è rilevante: una parte del capitale istituzionale sta cercando un'esposizione selettiva, anche in un ambiente chiaramente difensivo. Solana ha registrato anche afflussi, sebbene limitati, di 7,5 milioni di dollari.
CoinShares ha avvertito che questo comportamento suggerisce che il sentiment degli investitori non si è ancora normalizzato dopo il crollo di ottobre, un evento di liquidazione massiccia che molti considerano il più grande nella storia del mercato crypto.
Quell'episodio era legato, in parte, alle tensioni macroeconomiche derivanti dalla minaccia del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump di imporre dazi del 100% sulle importazioni cinesi, uno shock che apparentemente ha coinvolto attori istituzionali e market maker su larga scala.
Nonostante i recenti deflussi, gli afflussi dall'inizio dell'anno rimangono comparabili al 2024, con 46,3 miliardi di dollari in afflussi netti nel 2025 rispetto ai 48,7 miliardi dell'anno precedente. Tuttavia, la crescita dell'AUM di solo il 10% dall'inizio dell'anno suggerisce che l'investitore medio non ha visto un ritorno positivo una volta corretto per prezzo e volatilità.
Argomento Opinione:
Bitcoin ed Ethereum rimangono il principale barometro dell'appetito istituzionale, ma quando la volatilità ritorna, diventano anche la prima fonte di liquidità. Il caso di XRP è interessante non per la sua dimensione, ma per il suo tempismo: attrarre afflussi in un ambiente di ampi deflussi suggerisce che alcuni attori stanno scommettendo su narrazioni specifiche e nuovi prodotti, piuttosto che su un'esposizione beta al mercato.
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